Zusammenbruch der Silicon Valley Bank: Bankaktien fallen infolge von Insolvenzen

Nov 26, 2023

Die Aktien regionaler Banken fielen nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank und der Signature Bank, da die Aufsichtsbehörden versuchten, den Schaden einzudämmen. Die Federal Reserve versprach eine Untersuchung und Präsident Biden mahnte zur Ruhe.

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Daten zum Handelsschluss am Montag.

Quelle: Refinitiv

Von der New York Times

Joe Rennison

Die Aktien US-amerikanischer Regionalbanken brachen am Montag ein, als Anleger nach den jüngsten plötzlichen Zusammenbrüchen der Signature Bank und der Silicon Valley Bank den Wert dieser Kreditgeber neu einschätzten.

Rasant fallende Kurse führten am Morgen bei etwa einem Dutzend Banken zu einem vorübergehenden Handelsstopp, als sie sogenannte Leistungsschalter auslösten, die unter anderem einen außer Kontrolle geratenen Crash verhindern sollen.

Die First Republic Bank war mit einem Minus von 60 Prozent die schlechteste Aktie des Tages. Die in Arizona ansässige Western Alliance brach um 45 Prozent ein, KeyCorp und Comerica verloren jeweils fast 30 Prozent und die in Utah ansässige Zions Bancorp verlor etwa 25 Prozent.

Aktien größerer Banken waren weniger betroffen, aber nicht immun. Citigroup und Wells Fargo fielen jeweils um mehr als 7 Prozent, die Bank of America rutschte um 5,6 Prozent ab und JPMorgan Chase gab um weniger als 2 Prozent nach. Der KBW-Bankenindex, der die Leistung von 24 Großbanken abbildet, fiel um fast 12 Prozent und trug damit zu den starken Verlusten in der vergangenen Woche bei, die den Gesamtwert der Banken im Index um fast 200 Milliarden US-Dollar schmälerten.

„Vieles davon ist im Kern Verhalten und Psychologie“, sagte Alan McKnight, Finanzvorstand bei Regions Wealth Management, der Anlageverwaltungssparte der Regions Bank mit Sitz in Birmingham, Alabama, deren Kurs am Montag um etwa 7 Prozent einbrach. „Angesichts der Vielfalt unserer Einlagenbasis fühlen wir uns sehr gut aufgestellt.“

Die Krise im Bankensektor führte zu einer raschen Neubewertung der Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve ihr Zinserhöhungstempo fortsetzen würde. Unter den Anlegern wuchs das Gefühl, dass die Befürchtungen hinsichtlich der Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft die Hand der Zentralbank zurückhalten würden, insbesondere weil die Hauptursache für die Probleme von Silicon Valley Bank und Signature in den im vergangenen Jahr beschlossenen Zinserhöhungen lag.

Diese veränderten Erwartungen halfen dem breiteren S&P 500-Aktienindex, die schlimmsten Probleme im Bankensektor zu überwinden, da weniger Zinserhöhungen bedeuten würden, dass die Kosten für die Unternehmen weniger steigen würden – was für Anleger positiv wäre. Der S&P 500 beendete den Tag mit einem Minus von 0,2 Prozent, nachdem er im frühen Handel um mehr als 1 Prozent gefallen war.

2. Juni

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Die Daten sind um mindestens 15 Minuten verzögert

Quelle: FactSet

Von: Ella Koeze

Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, die empfindlich auf Änderungen der Zinserwartungen reagiert, fiel um 0,59 Prozentpunkte auf knapp über 4 Prozent – ​​der größte eintägige Rückgang seit dem „Schwarzen Montag“ im Oktober 1987, einem der schlimmsten Märkte Abstürze aktenkundig.

Die Rendite schwankt normalerweise jeden Tag in winzigen Bruchteilen eines Prozentpunktes und überschritt letzte Woche zum ersten Mal seit Mitte 2007 nur die 5-Prozent-Marke. Der Schritt am Montag erinnerte an die größten Schritte rund um den Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 und den Tech-Crash Anfang der 2000er Jahre.

Die Anleger hatten ihre Wetten darauf erhöht, dass die Fed in den kommenden Monaten die Zinsen um bis zu einen ganzen Prozentpunkt anheben würde, da sie weiterhin versucht, die Wirtschaft zu bremsen und den Inflationsdruck zu verringern.

Nun wächst die Erwartung, dass die Fed nicht so aggressiv vorgehen wird. Goldman Sachs sagte, es gehe davon aus, dass die Fed bei ihrer Sitzung nächste Woche die Zinsen nicht mehr erhöhen werde. Nomura ging am Montag sogar noch weiter und sagte, es erwarte, dass die Fed die Zinsen „als Reaktion auf drohende Risiken für die Finanzstabilität“ senken werde.

Die Erwartungen der Anleger, wo die Fed die Zinsen bis Juni festsetzen wird, sind von 5,48 Prozent letzte Woche auf 4,57 Prozent am Montag gesunken.

Aber nicht jeder ist sich so sicher.

„Ich denke, es gibt einige auf dem Markt, die glauben, dass sich dadurch der Kurs der Fed in Bezug auf Zinserhöhungen ändert“, sagte McKnight. „Wir glauben, dass es noch mehr Volatilität geben wird. Das ändert nichts an unserer Ansicht, dass die Fed sich stark auf die Inflation konzentrieren und mit einer weiteren Zinserhöhung fortfahren wird.“

Mike Isaac

Am Montagnachmittag schickte Tim Mayopolous, der neue Vorstandsvorsitzende der Silicon Valley Bank, einen Brief an die Kunden, in dem er ihnen versicherte, dass das Unternehmen für „Business as Usual“ geöffnet sei. Das Unternehmen fungiert als sogenannte „Brückenbank“ der FDIC und wird weiterhin sowohl bestehende als auch neue Einlagen ehren und schützen. Mayopolous sagte, er komme mit Erfahrung zur neu gegründeten Bank; Er schloss sich Fannie Mae im Zuge der globalen Finanzkrise an.

Erin Griffith

In seinen Anfängen fand Camp, ein Start-up, das Spielzeug und Erlebnisse für Kinder verkauft, nur einen Kreditgeber: die Silicon Valley Bank. Der Deal erforderte laut Ben Kaufman, dem Vorstandsvorsitzenden des Unternehmens, dass Camp sein Bargeld bei der Bank hinterlegen musste.

Seitdem hat Camp rund 80 Millionen US-Dollar an Risikokapital eingesammelt und beschäftigt mehr als 200 Mitarbeiter. Als die Anleger und Einleger der Bank letzte Woche in Panik gerieten, waren 85 Prozent des Bargelds von Camp gefangen.

Am Freitag, nach der Pleite der Bank, sagte Herr Kaufman, er wisse, dass er handeln müsse.

„Ein Geschäft ohne Bargeld ist kein Geschäft“, sagte er.

Einige der Investoren von Camp boten Überbrückungskredite an, deren Abwicklung jedoch mehr als 24 Stunden gedauert hätte. Auch Banken griffen ein und boten an, die Einlagen von Camp für 60 Prozent ihres Wertes zu übernehmen. Doch das Unternehmen brauchte sofort Geld.

Camp organisierte einen Verkauf und verkaufte innerhalb weniger Tage mehr als 100.000 Artikel – das, was das Unternehmen normalerweise in einem Monat verkauft. Damit war genug Geld vorhanden, um das Geschäft einige Wochen lang am Laufen zu halten. Am Montagmorgen überwies Camp sein Geld auf ein Konto von JP Morgan Chase, auf dem sich ein kleiner Teil des Geldes des Start-ups befand.

Die größere Sorge von Herrn Kaufman sei, sagte er, ob das Debakel es für Start-ups noch schwieriger machen werde, Geld zu beschaffen.

„Der Aktienmarkt für Wachstumsunternehmen wie unseres war bereits ziemlich eingefroren“, sagte er. „Müssen Unternehmen wie unseres in den Ruhemodus gehen?“

Der Zusammenbruch der First Republic Bank macht 2023 gemessen an der Bilanzsumme zu einem Rekordjahr für Bankpleiten.

Matthew Goldstein

Die Entscheidung der Aufsichtsbehörden, die Signature Bank am Sonntagabend zu schließen, hat bei einigen Anlegern für Verwirrung gesorgt.

Ungefähr 90 Prozent der Kundeneinlagen des in New York ansässigen Kreditgebers waren nicht versichert, aber Signature war etwa halb so groß wie die Silicon Valley Bank, die am Freitag von den Aufsichtsbehörden beschlagnahmt wurde. Auch der Kundenstamm von Signature – hauptsächlich Anwaltskanzleien und Immobilienfirmen – wollte sein Geld nicht so schnell abheben wie die Technologie-Start-ups, die mit der Silicon Valley Bank Geschäfte machten.

Aber Adrienne A. Harris, Superintendentin für Finanzdienstleistungen im Bundesstaat New York, sagte, die Entscheidung zur Schließung von Signature sei mit den Bundesaufsichtsbehörden getroffen worden. Sie arbeiteten mit den Führungskräften der Bank zusammen, um ihre Liquidität angesichts der steigenden Zahl von Abhebungsanfragen von Kunden im Laufe des Wochenendes zu stärken.

Diese Bemühungen, sagte sie, reichten nicht aus, um die Öffnung der Bank am Montag für den Geschäftsbetrieb zu unterstützen.

Frau Harris sagte, dass einige der Daten, die die Bank am Wochenende geliefert hatte, den Staatsbeamten in ihrer Abteilung zunehmend Unbehagen bereiteten. „Die Bank hat es versäumt, verlässliche Daten bereitzustellen, was zu einem Mangel an Vertrauen in die Führung der Bank geführt hat“, sagte sie.

Dennis Kelleher, Geschäftsführer der gemeinnützigen Organisation Better Markets, einer Gruppe, die sich für mehr Transparenz auf den Finanzmärkten einsetzt, sagte, die Regulierungsbehörden hätten entschieden, dass die Übernahme der Kontrolle über Signature nur eine Frage der Zeit sei.

„Sie gingen davon aus, dass Signature früher oder später scheitern würde, warum also warten“, sagte er.

Signature zeichnete sich auch dadurch aus, dass es eine der wenigen Banken in den Vereinigten Staaten war, die Krypto-Assets als Einlagen akzeptierte – etwas, das die Bankenaufsichtsbehörden den Banken mit Vorsicht ans Herz legen sollten.

Letzte Woche gab Signature an, dass sich seine Kundeneinlagen im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten auf 16,52 Milliarden US-Dollar belaufen, was knapp 20 Prozent der 88 Milliarden US-Dollar an Kundeneinlagen entspricht.

Aber Frau Harris sagte, der Einstieg der Bank in Krypto-Assets habe nichts mit der Entscheidung zu tun, die Bank letztendlich zu schließen.

Mike Dang

Die Signature Bank möchte, dass ihre Kunden wissen, dass es ihr gut geht. Und das gilt auch für die Signature Bank.

Mindestens zwei weitere Banken, die den Namen Signature verwenden, mussten klarstellen, dass sie keine Verbindung zur Signature Bank in New York haben, die am Sonntag von den Aufsichtsbehörden geschlossen wurde, um eine Instabilität im gesamten Finanzbankensystem zu verhindern.

Am Wochenende verwendete die ABC-Sendung „This Week With George Stephanopoulos“ fälschlicherweise das Logo einer privaten Signature Bank mit Hauptsitz in Rosemont, Illinois, als sie auf die Turbulenzen der gleichnamigen New Yorker Bank verwies.

Die Rosemont-Bank kontaktierte die Show umgehend wegen der Verwechslung und ABC nahm eine Korrektur vor.

„Glücklicherweise sind wir sehr beziehungsorientiert und die Verwirrung war minimal“, sagte Bryan Duncan, Mitbegründer und Executive Vice President der Signature Bank in Illinois.

Herr Duncan und zwei weitere Führungskräfte der Bank schickten E-Mails an ihre Kunden und nutzten soziale Medien, um die Verwechslung aufzuklären. Sie veröffentlichten auch ihre persönlichen Mobiltelefonnummern auf der Website der Bank und boten an, sich bei Fragen und Bedenken zu äußern.

Die Signature Bank in Illinois war nicht allein. Eine Gemeindebank, die ebenfalls denselben Namen trägt, distanzierte sich am Sonntagabend mit einem ironischen Twitter-Beitrag von der gescheiterten New Yorker Bank und erinnerte „freundlich“ daran, dass sie ihren Sitz in Arkansas habe.

Nur eine freundliche Erinnerung daran, dass wir die Signature Bank >>of Arkansas<< sind #sbofa #communitybank pic.twitter.com/zY0d6zLHvE

Mike Isaac

Henrique Dubugras, Co-Chef von Brex, einem Kredit- und Cash-Management-Unternehmen, das sich an Start-ups aus dem Silicon Valley richtet, sagte gegenüber CNBC, dass sein Unternehmen am Wochenende mehr als 3.000 neue Konten eröffnet habe, als Unternehmer sich beeilten, ihr Geld von der Silicon Valley Bank abzuheben.

„Wir haben am Wochenende rund 3.000 Konten eröffnet“, sagt @brexHQ @hdubugras $SIVB #failure #FDIC #inflows pic.twitter.com/yFBqmyKbvm

Ron Lieber and Tara Siegel Bernard

Kunden der Silicon Valley Bank werden keine ihrer Einlagen verlieren. Auch die Unternehmen oder Privatpersonen, die Geld bei der Signature Bank haben, werden es nicht tun.

Dieser Vorsatz macht den Aufruhr der letzten Tage jedoch nicht weniger beängstigend. Während die Aktien von Banken wie First Republic und sogar von Branchengrößen wie Charles Schwab schwanken, ist es nur natürlich, dass Sie wissen möchten, welche Art von Rücksicherungen es gibt, die Sie davon abhalten, Geld zu verlieren, wenn Ihr Finanzinstitut zusammenbricht.

Die Nachrichten hier sind größtenteils gut, da Unternehmen wie die Federal Deposit Insurance Corporation und die Securities Investor Protection Corporation Garantien in Höhe von Hunderttausenden Dollar anbieten.

Hier finden Sie einige Antworten auf Fragen, die Sie möglicherweise zum Girokonto und zum Geld bei Wertpapierfirmen haben. Wir schlagen Ihnen auch einige Schritte vor, die Sie unternehmen können, selbst wenn der Tumult nachlässt. Die Verteidigung zu stärken – und ein paar Backup-Pläne zu haben – ist einfach eine gute Finanzhygiene.

Im Allgemeinen erhalten Sie eine Versicherung in Höhe von 250.000 US-Dollar pro Einleger und Bank. Die Versicherung deckt mehrere Kategorien von Vermögenswerten ab, darunter Giro- und Sparkonten, Prepaid-Debitkarten und Einlagenzertifikate. (In den Fällen der Silicon Valley Bank und der Signature Bank haben sich die Aufsichtsbehörden dafür entschieden, die Einleger völlig gesund zu machen – ohne Obergrenze – obwohl es keine Garantie dafür gibt, dass sie es beim nächsten Bankausfall wieder tun würden.)

Wenn Sie über viele verschiedene Arten von Beständen verfügen, addieren Sie die Guthaben, um festzustellen, ob sie 250.000 US-Dollar überschreiten. Wenn nicht, dann sind beispielsweise sowohl Ihre 50.000-Dollar-CD als auch Ihr 25.000-Dollar-Sparkonto geschützt.

Die Versicherung kostet nichts und Sie müssen bei der Kontoeröffnung kein Häkchen setzen, um sie zu erhalten. Dies erfolgt automatisch, solange Sie bei einem FDIC-versicherten Institut Bankgeschäfte tätigen. Die Website der FDIC verfügt über eine durchsuchbare Datenbank.

Wenn Sie ein gemeinsames Konto mit jemand anderem – beispielsweise Ihrem Ehepartner – einrichten, erhalten Sie jeweils 250.000 US-Dollar an Versicherungsschutz, was einer potenziellen Gesamtsumme von 500.000 US-Dollar auf einem einzigen Gemeinschaftskonto entspricht.

Eine weitere Möglichkeit besteht darin, Konten bei verschiedenen Institutionen zu eröffnen. Sie erhalten jeweils den gleichen FDIC-Schutz, ohne dass die Anzahl der Institutionen, bei denen Sie Konten (und Versicherungen) haben können, begrenzt ist.

Wenn Sie über eine ausreichende Versicherung zur Deckung Ihres Guthabens verfügen, haben Sie in der Regel innerhalb weniger Tage, oft schon am nächsten Werktag, Zugriff auf das Geld. Manchmal landet Ihr Geld direkt bei einer neuen Bank, wenn diese Ihre alte Bank übernimmt. Sogenannte Brückenbanken betreiben vorerst die ehemalige Silicon Valley Bank und Signature Bank.

Wenn Sie nicht ausreichend versichert sind, um Ihr Guthaben abzudecken, erhalten Sie möglicherweise trotzdem einen Teil oder den größten Teil des nicht gedeckten Betrags zurück. Aber es könnte Jahre dauern, bis die FDIC das Problem gelöst hat, da sie den Betrieb einer insolventen Bank abwickelt und ihre Vermögenswerte verkauft.

Wenn ein anderes Finanzinstitut die insolvente Bank sofort übernimmt, sollten die Einlagen laut FDIC ohne Zwischenfälle auf Ihrem neuen Konto landen. Brückenbanken sollten über die gleichen Fähigkeiten verfügen.

Der Zugriff auf Schließfächer sollte am nächsten Werktag nach einer Bankinsolvenz möglich sein, heißt es auf der Webseite der FDIC mit häufig gestellten Fragen zu Bankinsolvenzen.

Die National Credit Union Administration verwaltet einen Versicherungsfonds, der dem FDIC ähnelt und über ein eigenes Limit von 250.000 US-Dollar verfügt. Mehr darüber können Sie auf der Website mycreditunion.gov lesen.

Wenn ein Maklerunternehmen in finanziellen Schwierigkeiten steckt, dient eine Einrichtung namens Securities Investor Protection Corporation, bekannt als SIPC, als Absicherung. Es handelt sich um eine gemeinnützige Gesellschaft, die gemäß dem Securities Investor Protection Act von 1970 gegründet wurde.

SIPC deckt im Allgemeinen bis zu 500.000 US-Dollar an Wertpapieren und Bargeld für jeden Kunden ab (einschließlich eines Limits von 250.000 US-Dollar für die Bargeldkomponente). Bei Personen mit mehreren Konten kann dieser Betrag jedoch höher ausfallen – abhängig von der Kontoart und davon, ob es sich um Einzelkonten oder Gemeinschaftskonten handelt .

Ein herkömmliches individuelles Rentenkonto, ein Roth IRA und ein individuelles Maklerkonto würden beispielsweise jeweils für ein Limit von 500.000 US-Dollar bei derselben Firma in Frage kommen. Gleiches gilt für ein separates Gemeinschaftskonto oder ein Treuhandkonto.

Wenn Sie jedoch beispielsweise zwei einzelne Maklerkonten bei derselben Firma hätten, würden Sie für beide nur einen Schutz von bis zu 500.000 US-Dollar erhalten. Ein Ehepaar mit einem gemeinsamen Maklerkonto – sowie zwei individuellen Maklerkonten bei derselben Firma – würde eine zusätzliche Deckung in Höhe von 500.000 US-Dollar für das Gemeinschaftskonto erhalten.

SIPC sagt auf seiner Website, es sei wichtig zu verstehen, dass seine Deckung „nicht das Äquivalent der Federal Deposit Insurance Corporation in der Wertpapierwelt ist“. Der Schwerpunkt liegt auf der „Wiederherstellung von Kundengeldern und Wertpapieren, die in den Händen bankrotter oder anderweitig finanziell in Schwierigkeiten geratener Maklerfirmen verbleiben.“

Der Schutz ist nur verfügbar, wenn das Maklerunternehmen ausfällt und Mitglied von SIPC ist. Die meisten Maklerfirmen müssen Mitglied sein. Sie können auf der SIPC-Website überprüfen, ob Ihr Maklerunternehmen zu seinen 3.500 Mitgliedern gehört, oder indem Sie das Unternehmen kontaktieren.

Nach dem Scheitern eines Maklerunternehmens versucht SIPC schnell, die Konten an ein gesundes Unternehmen zu übertragen, damit Kunden sofortigen Zugriff auf ihre Investitionen erhalten. Wenn Kontoübertragungen nicht möglich sind oder immer noch Geld fehlt, können Kunden bei SIPC Ansprüche auf die ihnen zustehenden Beträge geltend machen, sagte Josephine Wang, Präsidentin von SIPC.

Zu den gedeckten Anlagen gehören neben Bargeld auch Aktien, Anleihen, Investmentfonds sowie andere Unternehmensanteile und Namenspapiere.

Laut SIPC deckt SIPC keine nicht registrierten Investmentverträge, nicht registrierten Kommanditgesellschaften, Festrentenverträge, Währungen und Zinsen in Gold, Silber oder anderen Warenterminkontrakten oder Warenoptionen ab.

Die Aktien von Charles Schwab, dem riesigen Einzelhandelsmaklerunternehmen, stürzten aufgrund der Befürchtungen ab, dass auch das Unternehmen von der Krise erfasst werden könnte. Die Aktie fiel am Montag um bis zu 23 Prozent, bevor sie mit einem Minus von mehr als 11 Prozent schloss. Die Anleger waren möglicherweise besorgt über das große Bankgeschäft des Unternehmens, das wie die Silicon Valley Bank eine beträchtliche Menge an festverzinslichen Anlagen hält, deren Wert aufgrund steigender Zinssätze verloren hat.

Aber Schwab verfügt über gesunde Reserven und Analysten machen sich keine Sorgen um seine Finanzlage. Und wie die Top-Führungskräfte des Unternehmens kürzlich betonten, sind mehr als 80 Prozent des Bargelds seiner Kunden Dollar für Dollar bei der FDIC versichert

Es gibt keinen Hinweis darauf, dass ein großer Kreditkartenaussteller in Schwierigkeiten steckt, aber es ist immer ratsam, zwei Karten – bei verschiedenen Unternehmen – zu haben, wenn Sie Anspruch auf so viel Kredit haben.

Es kann zum Beispiel passieren, dass Sie Ihre Hauptkarte verlieren. Oder das Kartenunternehmen könnte die Karte sperren, wenn es Betrug befürchtet – beispielsweise, wenn Sie auf Reisen sind.

Wenn eine Bank scheitert, kann es zu technischen Problemen kommen, wenn ein neues Institut versicherte Konten erbt. Dadurch kann eine Bankomatkarte für einige Tage funktionsunfähig werden.

Eine weitere Möglichkeit ist ein großflächiger Stromausfall, der tagelang anhält und es schwierig macht, an Bargeld zu kommen (und in Geschäften Kredit- oder Debitkarten zu verwenden). Im Vorfeld eines Unwetters kann es passieren, dass Bankkunden ihre Geldautomaten leeren. In der Folge kann es für die Geldtransporter schwierig sein, zu den Geldautomaten zu gelangen, um sie wieder aufzufüllen.

Angesichts dieser Möglichkeiten ist es eine gute Idee, ein paar hundert Dollar beiseite zu legen, wenn Sie es sich leisten können, dieses Geld beiseite zu legen. Denken Sie daran, wo Sie es hingelegt haben. Das vergisst man leicht – und dann, Jahre später, verschenkt man die Kleidung oder Bücher, in denen noch Geld versteckt ist.

Kellen Browning

Einige Start-ups, deren Geld bei der Pleite der Silicon Valley Bank letzte Woche feststeckte, hätten am Montag wieder Zugriff auf ihre Konten erhalten, sagten Investoren und Start-up-Führungskräfte, eine willkommene Erleichterung nach Tagen der Schwebe.

Bryan Lord, Vorstandsvorsitzender eines Medizintechnikunternehmens namens Pristine Surgical, sagte, er und der Controller des Start-ups hätten am Montag mehr als fünf Stunden damit verbracht, das Geld der Firma aus der Silicon Valley Bank herauszuholen, die Website der Bank zu aktualisieren und sich durchzuarbeiten durch die digitale Warteschlange.

„Wenn man nah dran ist, wird man rausgeschmissen“, sagte Herr Lord. Schließlich wurden die Millionen Dollar, die Pristine Surgical auf der Bank hatte, abbezahlt.

„Sie möchten einfach nur ein angesehener Kapitän Ihres Start-up-Unternehmens sein, aber es lag ein doppelter Faustschlag in der Luft“, sagte er. „Es ist eine große Erleichterung.“

Obwohl Herr Lord am Wochenende durch die Nachricht beruhigt worden war, dass die Bundesregulierungsbehörden dafür sorgen würden, dass die Kunden der Silicon Valley Bank ihr Geld vollständig zurückerhalten würden, hatte er keine Ahnung, wann er das Geld sehen würde, bis das Geld am Montagnachmittag tatsächlich die Bank verlassen hatte. Am Freitag übernahm die Federal Deposit Insurance Corporation die Bank, die nun als Deposit Insurance National Bank of Santa Clara firmiert.

„Man ist sich nicht sicher, ob es Montag, Dienstag, Freitag oder ein Monat sein wird“, sagte er. Eine längere Wartezeit sei „problematisch“, fügte er hinzu.

Da die Mittel nun gesichert sind, sagte Herr Lord, könne sein Unternehmen aufhören, sich Gedanken darüber zu machen, wie es seine Dutzend Mitarbeiter bezahlen und zu seinen Produkteinführungen zurückkehren werde. „Das Leben wird wie geplant weitergehen“, sagte er.

Arjun Kapur, geschäftsführender Gesellschafter von Forecast Labs, einem Investmentzweig von Comcast, der mit Start-ups zusammenarbeitet, sagte, dass die Mehrheit der Gründer, von denen er am Montag hörte, auch über die Website der Silicon Valley Bank Zugang zu ihrem Geld erhalten hätten.

„Sie sind begeistert – Sie hatten ein existenzielles Problem und waren nicht in der Lage, die Gehaltsabrechnung zu machen, und dachten: ‚Wenigstens habe ich hier das nötige Geld‘“, sagte Herr Kapur.

Aber andere Start-up-Führungskräfte sagten, sie warteten immer noch auf ihr Geld.

Als Zaid Rahman, der Gründer des Finanztechnologie-Start-ups Flexbase, am Montag um 7:30 Uhr begann, sich bei seinem Team zu melden, teilten ihm Kollegen mit, dass die Website der Silicon Valley Bank langsam lade und aufgrund von Fehlern blockiert sei hohe Anzahl von Kunden, die versuchen, Geld abzuheben.

Flexbase-Mitarbeiter aktualisierten stündlich die Website der Bank, sagte er.

Es sei „ärgerlich“ zu sehen, dass die Web-App der Bank „nach mehrmaliger Aktualisierung einen Fehler meldete“, sagte Rahman. Trotzdem sagte Herr Rahman, er sei zuversichtlich, dass er irgendwann in der Lage sein werde, die Gelder seines Unternehmens abzuheben, die zur Bezahlung der Mitarbeiter benötigt würden.

„Was für ein paar verrückte Tage“, fügte er hinzu.

Obwohl die Abhebungen am Montag einige Zeit in Anspruch nahmen, war die Zusicherung der Regierung, dass die Start-ups irgendwann ihre Rückzahlungen erhalten würden, eine Erleichterung für Kunden, bei denen Millionen von Dollar auf dem Spiel standen. Dazu gehörte Jay West, Gründer und Chief Technology Officer von BioSkryb, einem biomedizinischen Krebsforschungs- und Technologieunternehmen.

„Ich fühle mich viel besser als am Freitagabend“, sagte er.

Als am Freitag die Gelder seines Unternehmens bei der Silicon Valley Bank eingefroren wurden, machte sich Herr West Sorgen darüber, wie BioSkryb die Gehälter seiner 62 Mitarbeiter abrechnen würde. Er verbrachte das Wochenende damit, Bundesbeamte und seine Kongressvertreter anzurufen. Da Millionen in der Bank gefangen waren, fürchtete er um das Überleben seines Unternehmens.

„Die Regierung hat das Richtige getan, aber das wird Konsequenzen haben“, sagte West und fügte hinzu: „Das sollte welche haben.“

Obwohl die unmittelbare Krise für viele Start-ups abgeklungen ist, stehen einige nun vor der schwierigen Frage, mit welchen Banken sie zusammenarbeiten sollen und ob sie weiterhin auf die Kredite zählen können, die die Silicon Valley Bank ihren Unternehmen gewährt hat.

Einige Gründer verbrachten das Wochenende damit, neue Bankkonten zu eröffnen, um die Gelder zu verteilen, die sie zurückzugewinnen hofften. Bis diese Bedenken ausgeräumt seien, sagte Herr Kapur, würden viele Start-ups vorsichtig agieren.

„Im Universum ist noch nicht alles wiederhergestellt“, sagte er. „Viele Unternehmen versuchen immer noch, den Gürtel enger zu schnallen, Kosten zu senken und für ein paar Wochen schlank zu arbeiten.“

Stacy Cowley hat zur Berichterstattung beigetragen.

Joe Rennison

Der Handel ist für heute geschlossen und die Aktien von US-Regionalbanken erlitten einen Schlag, als die Anleger nach dem Zusammenbruch der Signature Bank und der Silicon Valley Bank den Wert dieser Kreditgeber neu einschätzten. First Republic fiel um 60 Prozent, Western Alliance brach um 45 Prozent ein und KeyCorp fiel um fast 30 Prozent.

Joe Rennison

Die Krise hat jedoch dazu geführt, dass die Anleger ihre Erwartungen hinsichtlich der Höhe der Zinserhöhungen der Fed in Zukunft gesenkt haben, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass die eigentliche Ursache für den Druck im Bankensektor in den jüngsten Zinserhöhungen lag. Dies habe wiederum dazu beigetragen, den breiteren Aktienmarkt anzukurbeln, sagten Anleger. Zum Handelsschluss beendete der S&P 500 den Tag leicht im Minus, nachdem er sich von früheren Verlusten erholt hatte.

Jeanna Smialek

Das Federal Reserve Board hat gerade bekannt gegeben, dass Michael S. Barr, sein stellvertretender Vorsitzender für Aufsicht, eine Überprüfung der Aufsicht über die Silicon Valley Bank angesichts ihres Scheiterns leitet.

Jeanna Smialek

„Die Ereignisse rund um die Silicon Valley Bank erfordern eine gründliche, transparente und schnelle Überprüfung durch die Federal Reserve“, sagte Jerome H. Powell, der Vorsitzende der Fed, in einer Pressemitteilung am Montag. Es wurden Fragen zu den Vorschriften und der Aufsicht der Bank aufgeworfen, die schnell wuchs und Schwachstellen anhäufte, die den Weg für ihren Zusammenbruch am Freitag ebneten.

Jeanna Smialek

„Wir müssen Bescheidenheit zeigen und eine sorgfältige und gründliche Überprüfung darüber durchführen, wie wir dieses Unternehmen überwacht und reguliert haben und was wir aus dieser Erfahrung lernen sollten“, sagte Barr. Die Überprüfung werde bis zum 1. Mai öffentlich veröffentlicht, kündigte die Fed an.

David Yaffe-Bellany

Der Preis von Bitcoin ist in den letzten 24 Stunden um mehr als 12 Prozent gestiegen, was angesichts des jüngsten Scheiterns zweier kryptofreundlicher Banken, Signature und Silvergate, in gewisser Weise überraschend ist. Aber die Intervention der US-Regierung hat den Schlag abgemildert, und die Rallye von Bitcoin könnte ein Spiegelbild davon sein.

Matthew Goldstein

Die erste von voraussichtlich vielen Aktionärsklagen wurde am Montag gegen die Silicon Valley Bank und zwei Spitzenmanager eingereicht. In der beim Bundesgericht in San Francisco eingereichten Klage heißt es, die Bank habe Anleger in die Irre geführt, indem sie die Auswirkungen steigender Zinssätze auf ihre Geschäftstätigkeit nicht vollständig offengelegt habe. In der Klage heißt es, dass dies zum Ansturm der Einleger auf die Bank beigetragen und zu deren Zusammenbruch geführt habe.

Christina Kelso

Kunden standen Schlange vor dem Hauptbüro der Silicon Valley Bank in Santa Clara, Kalifornien, um mit Unternehmensvertretern und FDIC-Vertretern zu sprechen.

Joe Rennison

Die Aktienmärkte beruhigten sich im Nachmittagshandel, der S&P 500 stieg um 0,6 Prozent. Die Anleger wechselten von der Krise im Bankensektor zu den positiven Auswirkungen, die sie möglicherweise haben könnte, indem sie die Zahl der Zinserhöhungen durch die Federal Reserve verringerten, da steigende Zinsen zu den Problemen bei der Silicon Valley Bank und der Signature Bank beitrugen.

2. Juni

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Quelle: FactSet

Von: Ella Koeze

Joe Rennison

Tariferhöhungen erhöhen die Kosten für Verbraucher und Unternehmen und belasten den Aktienmarkt. Die Erwartung, dass es weniger davon geben wird, hat dem Handel also etwas Rückenwind gegeben.

Joe Rennison

Dennoch blieben viele Bankaktien in der Flaute: First Republic verlor über 60 Prozent und Western Alliance fast 50 Prozent.

Emily Flitter

Barney Frank, der ehemalige Kongressabgeordnete aus Massachusetts, der an der Ausarbeitung des Dodd-Frank-Gesetzes mitgewirkt hat – dem Gesetz, das nach der Finanzkrise von 2008 verabschiedet wurde, um die Wirtschaft vor einer ähnlichen Krise zu schützen – sagte am Montag, er sei von der Entscheidung enttäuscht Die Aufsichtsbehörden forderten am Sonntag die Schließung der Signature Bank, bei der er seit 2015 Vorstandsmitglied war.

Herr Frank sagte in einem Interview am Montag, dass die Pleite der Bank für ihn ein Schock gewesen sei, da sich ihre Situation bis Sonntag offenbar stabilisiert habe. Er glaubte, dass die Aufsichtsbehörden die Kontrolle über Signature übernommen hätten, um anderen Banken die Botschaft zu senden, sich von Kryptowährungen fernzuhalten.

„Sie erschießen einen Mann, um die anderen zu ermutigen“, sagte Frank und bezog sich dabei auf ein Sprichwort, bei dem es darum ging, eine einzige militärische Hinrichtung als Anreiz für die Kameraden des Opfers zu nutzen, sich anders zu verhalten, was seiner Meinung nach auf den Umgang der Aufsichtsbehörden mit Signature zutraf. „Ich glaube, wir wurden erschossen, um die anderen zu ermutigen, sich von Krypto fernzuhalten.“

Signature, das Einlagen von Digital-Asset-Unternehmen entgegennahm, galt als kryptofreundliche Bank, auch wenn sie sich nicht direkt mit Kryptowährungs-Assets befasste.

Das Interesse von Herrn Frank an der Bank hing jedoch damit zusammen, dass sie sich darauf konzentrierte, Kredite an Bauträger zu vergeben, die bezahlbaren Wohnraum bauen, und Zugang zur bundesstaatlichen Steuergutschrift für Niedrigeinkommenswohnungen zu erhalten, ein System, für das sich Herr Frank während seiner Zeit im Kongress stark gemacht hatte.

„Was mich fasziniert hat und noch immer fasziniert, ist seine Rolle als Kreditgeber für Mehrfamilienhäuser“, sagte er.

Während der Finanzkrise 2008 half Herr Frank bei der Aufstellung des kurzfristigen Rettungsplans und war später Mitverfasser des Dodd-Frank-Gesetzes, das die Regulierungsregeln verschärfte, die eingeführt wurden, um die größten Banken des Landes an riskantem Verhalten zu hindern.

Rob Copeland

Lloyd Blankfein, der während der letzten Finanzkrise Vorstandsvorsitzender von Goldman Sachs war, sagt mir, dass diese nicht so schlimm erscheint. „Jeder atmet heute schwer, und vielleicht übersehe ich es, aber ich denke, es sollte sich beruhigen“, sagt er.

Rob Copeland

Insbesondere sagt er, dass Einleger, die sich Sorgen darüber machen, Geld aus First Republic zu bekommen – einer der Banken, deren Aktien heute in die Tiefe stürzten –, beruhigt sein sollten. „Die Regierung hat getan, was sie tun musste“, sagt er. „Es ist nicht entscheidend, Ihr Geld von First Republic zu transferieren.“

Matthew Goldstein

Sollten die von den Bankenaufsichtsbehörden ergriffenen Maßnahmen zur Stärkung des Bankensystems nicht greifen, könnte der nächste Schritt eine vorübergehende Aussetzung der Obergrenze von 250.000 US-Dollar für die Einlagensicherung sein, die das gesamte von Bankeinlegern gehaltene Geld schützen würde.

Patricia A. McCoy, Professorin am Boston College of Law, sagte, dass während der Finanzkrise von 2008 die Obergrenze der Einlagensicherung im Rahmen des Transaction Account Guarantee Program für die meisten Banken aufgehoben wurde und die Aussetzung bis Ende 2010 in Kraft blieb . Frau McCoy sagte, dies könnte der nächste Schritt der Aufsichtsbehörden sein, wenn große Kunden von Banken wie der First Republic Bank weiterhin auf den Ausstieg ausscheiden und ihre Konten verschieben.

„Sie halten diese Macht wahrscheinlich in Reserve“, sagte Frau McCoy, die über die Risiken geschrieben hat, die mit einer Anhebung der Obergrenze für die Einlagensicherung von Banken einhergehen können.

Die Federal Deposit Insurance Corporation und die Federal Reserve haben am Sonntagabend eine Reihe von Sofortmaßnahmen ergriffen, die darauf abzielen, künftige Kundenbankruns zu verhindern. Die Aufsichtsbehörden reagierten auf Befürchtungen, dass die Technologie-Start-ups, die mit der Silicon Valley Bank zusammengearbeitet haben, und die vielen Anwaltskanzleien und Immobilienunternehmen, die große Konten bei der Signature Bank haben, ihren Lohnverpflichtungen nicht nachkommen könnten.

Frau McCoy sagte, die Bankenaufsichtsbehörden hofften eindeutig, dass die Garantie, alle Einlagen bei den beiden von ihnen geschlossenen Banken zu erfüllen, andere Bankkunden mit Kontoständen von mehr als 250.000 US-Dollar beruhigen würde. Sie sagte, der Schritt der Federal Reserve, den Banken mehr Liquidität zur Verfügung zu stellen, ziele auch darauf ab, potenzielle neue Bankenstürme zu verhindern.

Das Ziel bestand darin, der Sorge entgegenzuwirken, dass Unternehmen, die Geschäfte mit regionalen Banken tätigen, sich nicht darum bemühen, ihre Konten auf die Handvoll Großbanken des Landes zu verlagern, was diese Institutionen noch weiter zu „too big to fail“ machen würde.

Frau McCoy sagte, Regulierungsbehörden und Gesetzgeber müssten bei einer dauerhaften Anhebung oder Abschaffung der Einlagenobergrenze vorsichtig sein, da dies zu unnötiger Risikobereitschaft führen könne.

„Jedes Mal, wenn dies geschieht, erhöht sich das Potenzial für moralisches Risiko in der Zukunft“, sagte Frau McCoy.

Sie sagte, das Problem, mit dem sich die Aufsichtsbehörden auseinandersetzen müssten, bestehe darin, dass Bankenpaniken oft größtenteils psychologischer Natur seien und soziale Medien „die Panik schüren“ könnten.

Erst am Montag postete der Hedgefonds-Manager William Ackman auf Twitter, dass die FDIC „jetzt ausdrücklich alle Einlagen garantieren muss. Stunden zählen.“ Er sagte, wenn die Regulierungsbehörden nicht sofort handeln würden, „wird unsere Wirtschaft nicht effektiv funktionieren.“

Joe Rennison

Die Aktienindizes in ganz Europa erlebten ihren schlimmsten Tag des Jahres, da sich der Tumult nach dem Bankenzusammenbruch in den Vereinigten Staaten auf die ganze Welt ausbreitete. Der britische FTSE 100-Index schloss mit einem Minus von 2,6 Prozent, der französische CAC 40 sank um 2,9 Prozent und der deutsche Dax verlor 3 Prozent.

Joe Rennison

Die Kreditgeber der Region gehörten am Montag zu den Schlusslichtern. Die Deutsche Bank verlor 4,9 Prozent, Standard Chartered verlor 6,9 Prozent und Barclays verlor 6,3 Prozent.

David Yaffe-Bellany

Die Kryptowährungsbranche wurde gegründet, um eine Revolution im Finanzwesen herbeizuführen: ein alternatives System, das außerhalb von Großbanken und anderen Mainstream-Finanzinstituten existieren würde.

Aber das ist nicht passiert. Stattdessen ist die Branche weiterhin stark auf Banken angewiesen, um grundlegende Transaktionen durchzuführen und Gelder zwischen Kryptowährungen und traditionellen Währungen hin und her zu konvertieren.

Jetzt sind zwei der zuverlässigsten Partner der Branche – Silvergate Capital und Signature Bank – zusammengebrochen, was Kryptofirmen dazu zwingt, nach alternativen Optionen zu suchen. Diese Banken gehörten jahrelang zu den wenigen traditionellen Finanzinstituten, die bereit waren, eng mit Kryptounternehmen zusammenzuarbeiten. Signature betrieb ein digitales Zahlungsnetzwerk namens Signet, das es seinen Krypto-Kunden ermöglichte, 24 Stunden am Tag, sieben Tage die Woche Zahlungen zu tätigen.

Das Scheitern der Banken könnte langfristige Auswirkungen auf die Branche haben und es für Kryptounternehmen schwieriger machen, grundlegende Dienstleistungen in den Vereinigten Staaten anzubieten.

Die Bankschließungen „schaffen eine riesige Lücke im Markt für kryptofreundliches Banking“, schrieb Jake Chervinsky, Chief Policy Officer der Blockchain Association, auf Twitter. „Es gibt viele Banken, die diese Chance nutzen können.“

Theoretisch könnten andere Banken einspringen und enger mit Kryptounternehmen zusammenarbeiten. Doch eine Reihe von Marktcrashs im letzten Jahr haben viele traditionelle Finanzunternehmen davor gewarnt, sich in die freizügige Branche zu verwickeln.

Und die Bankenaufsicht hat begonnen, Alarm zu schlagen. Im Januar gaben drei führende Bundesregulierungsbehörden eine Erklärung heraus, in der sie Bankenorganisationen dazu aufforderten, vorsichtig mit Kryptounternehmen umzugehen.

Emily Flitter

Barney Frank, ein ehemaliger Kongressabgeordneter aus Massachusetts, der im Vorstand der Signature Bank saß, erzählt mir, dass ihn das Scheitern der Bank überrascht habe, zumal sich ihre Situation offenbar stabilisiert habe. Frank sagte, es scheine, dass die Aufsichtsbehörden eine Botschaft an andere Banken senden wollten, sich von Kryptowährungen fernzuhalten. „Sie erschießen einen Mann, um die anderen zu ermutigen“, sagte er.

Rob Copeland

Zu den Aktien, die am Montag irgendwann zum Stillstand kamen: Charles Schwab, einer der bekanntesten Namen im Bankwesen. Schwab ist in den letzten Jahren stark gewachsen, insbesondere im Maklerbereich; im Jahr 2020 erwarb es TD Ameritrade, das zuvor Scottrade aufgesaugt hatte. Laut seinem jüngsten Jahresbericht hielt Schwab etwa 800 Milliarden US-Dollar an Einlagen und Hunderte Milliarden US-Dollar an anderen Fonds.

Rob Copeland

Nach der Wiederaufnahme des Handels erholten sich die Schwab-Aktien etwas, notierten aber gegen Mittag immer noch fast zweistellig. Das Unternehmen gab außerdem eine Erklärung ab, in der es hieß, es sei „gut aufgestellt, um sich im aktuellen Umfeld zurechtzufinden“, auch weil es über liquidere oder leicht verkäufliche Vermögenswerte verfügt als einige der kleineren, unter Druck stehenden Banken. Schwab nannte sich selbst „einen sicheren Hafen im Sturm“.

Jeanna Smialek

Die Finanzkrise von 2008 hat einen Begriff verankert – „Too Big to Fail“ –, der seitdem die Bankenaufsicht in Amerika und auf der ganzen Welt definiert. Die Idee dahinter ist, dass riesige Banken für die Finanzierung so zentral und so eng miteinander verbunden sind, dass ihr Untergang Auswirkungen auf das gesamte System haben würde und abgewendet werden muss.

Aber die Ereignisse der vergangenen Woche legen nahe, dass es nicht nur auf die Größe ankommt.

Die Schließung der Silicon Valley Bank am Freitag war die größte Bankschließung seit der globalen Finanzkrise, in absoluten Zahlen war sie jedoch nicht massiv: Durch die Insolvenz gelangten fast 175 Milliarden US-Dollar an Kundeneinlagen unter die Kontrolle der Federal Deposit Insurance Corporation. Die Bank war nicht groß genug, um sich für die strengsten amerikanischen Finanzvorschriften zu qualifizieren, zu denen auch jährliche Stresstests gehören – sie war erst vor Kurzem groß genug, um sich alle zwei Jahre Tests zu unterziehen.

Doch der Zusammenbruch der Bank löste Schockwellen im Bankensystem aus. Es geschah schnell, als Kunden mit Einlagen über der Einzahlungsschwelle von 250.000 US-Dollar ihr Geld nahmen und flüchteten. Angesichts dieses Ansturms musste die Bank viele langfristige Schulden verkaufen, die nach einem Jahr rascher Zinserhöhungen durch die Federal Reserve, die den Marktpreis von Finanzanlagen wie Anleihen senkten, weniger wert waren. Dadurch musste das Unternehmen Verluste erkennen, die es andernfalls hätte ignorieren können. Dies trug nicht nur dazu bei, den Niedergang der Bank zu beschleunigen, sondern verdeutlichte auch, dass viele andere Banken ähnliche Verluste erleiden könnten, wenn auch sie plötzlich ihre Vermögenswerte verkaufen müssten.

Durch die Hervorhebung einer zweiteiligen Bedrohung – dass nicht versicherte Einleger Angst bekommen und ihr Geld in einer Welt des Online-Bankings und der sozialen Medien schnell abheben könnten, und dass viele Banken sich nicht vollständig mit der Realität einer Welt höherer Zinssätze auseinandergesetzt haben – Silicon Valley Bank gelang es, destabilisierend zu wirken.

Die Regierung reagierte am Sonntag mit Gewalt. Unter Ausnutzung einer Ausnahmeregelung für systemische Risiken kündigten die FDIC, das Finanzministerium und die Fed an, dass sowohl die Silicon Valley Bank als auch eine weitere Bank, die gescheitert war, die Signature Bank, saniert werden würden und die Einleger die volle Rückerstattung erhalten würden. Normalerweise ist das nicht möglich, denn wenn kein Risiko systemweiter Probleme besteht, muss die FDIC eine insolvente Bank auf die kostengünstigste Art und Weise abwickeln.

Neben der Beruhigung nervöser Einleger versuchte die Regierung auch, Kunden und Unternehmen zu beruhigen, die das Zinsrisiko im Bankensystem im Auge hatten. Die Fed kündigte an, dass sie ein Notkreditprogramm auflegen werde, das den Banken Kredite mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr im Austausch gegen Vermögenswerte in Höhe ihres ursprünglichen Wertes gewähren werde – und nicht ihres Marktwerts angesichts der Zinsänderungen.

Die Tatsache, dass „eine viel kleinere Bank“ zu einer Reihe „außergewöhnlicher Reaktionen“ seitens der Regierung geführt habe, bedeute, dass die Regulierungsbehörden „viel stärker darüber nachdenken müssen“, wie Bankpleiten in Zukunft gelöst werden, sagte Daniel Tarullo, ein ehemaliger Fed-Gouverneur, der nach dem Abschwung von 2008 eine Schlüsselrolle bei der Finanzregulierung spielte und jetzt in Harvard ist.

„Wenn uns klar wird, dass dies Teil der Bankenregulierung sein wird – die Aufräumarbeiten danach –, dann müssen wir vorher darüber sprechen“, sagte Tarullo.

Joe Rennison

Die Aktienmärkte haben sich etwas beruhigt, und die am stärksten betroffenen Regionalbanken erlebten eine gewisse Erleichterung, blieben aber an diesem Tag immer noch deutlich im Minus.

Joe Rennison

Hier gibt es ein gewisses Drücken und Ziehen. Die Krise im Bankensektor hat dazu geführt, dass die Anlegererwartungen hinsichtlich des Ausmaßes, in dem die Federal Reserve die Zinsen weiter anheben kann, gesunken sind, da diese Zinserhöhungen die Ursache für die Probleme bei den Regionalbanken sind. Diese Zinserhöhungen haben auch andere Unternehmen unter Druck gesetzt, so dass künftig weniger davon positiv für den Aktienmarkt sind und dazu beitragen, dass der S&P 500 bis zum Mittag um 0,4 Prozent steigt.

Emily Flitter

Barney Frank, der ehemalige Kongressabgeordnete aus Massachusetts, der von 2007 bis 2011 Vorsitzender des Finanzdienstleistungsausschusses des Repräsentantenhauses war, war Direktor der Signature Bank. Herr Franks Interesse an der Bank, deren Vorstand er 2015 beitrat, beruhte darauf, dass sie Kredite an Entwickler vergibt, die bezahlbaren Wohnraum bauen, und Zugang zur bundesstaatlichen Steuergutschrift für Niedrigeinkommenswohnungen erhält, ein System, für das sich Herr Frank während seiner Zeit im Kongress stark gemacht hat.

Ashley Nelson

Der Verkauf der britischen Tochtergesellschaft der Silicon Valley Bank an HSBC habe „Hunderte der innovativsten Unternehmen Großbritanniens gerettet“, sagte Dom Hallas, Geschäftsführer von Coadec, einer Lobbygruppe für den britischen Start-up-Sektor.

Am Wochenende schickten die Chefs von mehr als 140 Technologieunternehmen in Großbritannien einen Brief an die Regierung, in dem sie warnten, dass die Insolvenz der Silicon Valley Bank eine „existentielle Bedrohung“ für den Technologiesektor darstelle.

Der Verfasser des Briefes, Andy Cockburn, der Gründer von Mention Me, einer Marketingfirma, sagte, dass viele britische Firmen im Falle einer Insolvenz der Bank Gefahr laufen, ihre Zahlungen, einschließlich der Gehaltsabrechnungen, nicht mehr leisten zu können. Die Silicon Valley Bank sei vielleicht kein systemisches Risiko für das britische Finanzsystem gewesen, aber sie sei ein enormes Risiko für den Technologiesektor des Landes, sagte er.

Herr Cockburn konnte am Freitag ein Viertel der bei der Silicon Valley Bank gehaltenen Einlagen übertragen.

Toby Mather, der Gründer der Bildungs-App Lingumi, hatte nicht so viel Glück. Sein Unternehmen ist seit der Gründung von Lingumi vor siebeneinhalb Jahren ausschließlich bei der Silicon Valley Bank tätig. Als die Bank am Freitag zusammenbrach, versuchte Herr Mather, Geldtransfers zu arrangieren, als er in Genf einen Flug besteigen wollte. „Ich war am Flugsteig und habe versucht, Überweisungen für kleine Beträge einzurichten, da alle sagten, dass große Beträge nicht durchgehen würden“, sagte er. Letztlich konnte er keine Einlagen bewegen.

„In diesen Tagen ging es um Leben und Tod, für uns und Hunderte andere Start-ups“, fügte er hinzu.

Zum Zeitpunkt der Pleite der Bank verfügte die britische Tochtergesellschaft über Einlagen in Höhe von etwa 6,7 ​​Milliarden Pfund (8,1 Milliarden US-Dollar).

„Es war ein hektisches und sehr alarmierendes Wochenende“, sagte Julian David, der Geschäftsführer der Lobbygruppe techUK, in einer Erklärung.

Am späten Montagnachmittag hätten Kunden der britischen Tochtergesellschaft der Silicon Valley Bank in London wieder Zugriff auf ihre Konten gehabt, sagte ein Sprecher von HSBC.

Die Regierung von Premierminister Rishi Sunak konzentriert sich in ihrem Streben nach einem breiten und nachhaltigen Wirtschaftswachstum zunehmend auf den Ausbau der Technologiebranche. Anfang des Jahres sagte Finanzminister Jeremy Hunt, er wolle „Großbritannien zum nächsten Silicon Valley der Welt machen“.

Das Finanzministerium und die Bank of England sagten am frühen Montag, sie könnten „bestätigen, dass das Geld aller Einleger“ bei der britischen Tochtergesellschaft der Silicon Valley Bank nach dem Verkauf an HSBC „sicher und geschützt“ sei. „Das breitere britische Bankensystem bleibt sicher, solide und gut kapitalisiert“, sagte die Zentralbank.

Der Technologiesektor lobte die Regierung dafür, dass sie so schnell eine Lösung gefunden hat. Am Freitag gab die Bank of England bekannt, dass sie die Silicon Valley Bank in ein Insolvenzverfahren einleiten würde und die Einleger nur 85.000 Pfund pro Konto erhalten hätten. Stattdessen kaufte HSBC das Unternehmen für 1 £. Und es habe 2 Milliarden Pfund an Liquidität zugeführt, sagte ein HSBC-Sprecher.

Herr Cockburn, der sagte, er sei „völlig erschöpft und enorm erleichtert“, fügte hinzu, dass er mehr als 300 Tech-Gründer und CEOs organisiert habe, um einen Dankesbrief an die Kanzlerin zu schreiben.

Stacy Cowley

Western Alliance, eine Regionalbank aus Phoenix, deren Aktien am Montag in den freien Fall gerieten, sagte, dass die Abhebungen von den am Donnerstag gehaltenen Einlagen in Höhe von 61,5 Milliarden US-Dollar „moderat“ ausgefallen seien. Die Bank sagte, ihre Barreserven „übersteigen 25 Milliarden US-Dollar und wachsen weiter.“

Stacy Cowley

PacWest, eine weitere Regionalbank, die im Fadenkreuz der Anleger steht, gab bekannt, dass die Einleger kürzlich Einlagen in Höhe von rund 700 Millionen US-Dollar abgezogen hatten, wodurch sich die Gesamtsumme am Donnerstag auf 33,2 Milliarden US-Dollar reduzierte. Die Bank in Los Angeles ist auf die Kreditvergabe an kleine und mittelständische Unternehmen spezialisiert, darunter auch an Risikokapitalgesellschaften, die den Kundenstamm der Silicon Valley Bank dominierten.

Stacy Cowley

In einem am Montag eingereichten Zulassungsantrag beeilte sich PacWest, seinen Kunden zu versichern, dass das Unternehmen durch seinen Kassenbestand, leicht zu verkaufende Wertpapiere, eine Kreditlinie der Federal Home Loan Bank of San Francisco und Zugang zu rund 14 Milliarden US-Dollar schnellen Zugang habe zum Rabattfenster der Fed.

Joe Rennison

Die Aktien US-amerikanischer Regionalbanken brachen am Montag ein, als Anleger nach dem plötzlichen Zusammenbruch der Signature Bank und der Silicon Valley Bank den Wert dieser Kreditgeber neu einschätzten.

Die volatilen Bedingungen führten dazu, dass der Handel in rund einem Dutzend Banken eingestellt wurde, nachdem sogenannte Leistungsschalter ausgelöst wurden, die unter anderem außer Kontrolle geratene Abstürze verhindern sollen.

Das in Arizona ansässige Unternehmen Western Alliance schnitt an diesem Tag mit einem Minus von 80 Prozent im frühen Handel als Schlusslicht ab. Die First Republic Bank brach um 75 Prozent ein, die in Utah ansässige Zions Bancorp fiel um etwa 20 Prozent, Comerica stürzte um etwa 30 Prozent ab, East West Bancorp fiel um 30 Prozent und Regions Financial mit Hauptsitz in Birmingham, Alabama, verlor etwa 10 Prozent.

Aktien größerer Banken waren weniger betroffen, aber nicht immun. Citigroup und Wells Fargo fielen um über 4 Prozent, Bank of America fielen um über 3 Prozent und JPMorgan Chase gab um rund 1 Prozent nach. Der KBW-Bankenindex, der die Leistung von 24 Großbanken abbildet, fiel um 10 Prozent, was letzte Woche zu starken Verlusten führte, die den Gesamtwert der Banken im Index um fast 200 Milliarden US-Dollar schmälerten.

Der breiter gefasste Aktienindex S&P 500 konnte die schlimmsten Probleme im Bankensektor, der einer der kleineren Sektoren des Index ist und daher weniger Einfluss auf den Gesamtmarkt hat, unbeschadet überstehen. Der S&P 500 stieg bis zum späten Vormittag leicht an.

Die Krise im Bankensektor führte auch zu einer raschen Neubewertung der Häufigkeit, mit der die Federal Reserve die Zinsen erhöhen wird, da die Befürchtungen hinsichtlich der Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft die Zentralbank voraussichtlich in Schach halten werden.

Dies führte dazu, dass die US-Staatsanleihenmärkte ihre größten Bewegungen seit dem Schwarzen Montag im Jahr 1987 erlebten, der einer der schwersten Marktcrashs aller Zeiten war. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, die empfindlich auf Änderungen der Zinserwartungen reagiert, fiel im Morgenhandel um 0,54 Prozentpunkte auf knapp über 4 Prozent, der größte eintägige Rückgang seit Oktober 1987.

Das hört sich vielleicht nicht nach viel an, aber die Rendite bewegt sich normalerweise jeden Tag um winzige Bruchteile eines Prozentpunkts und überschritt letzte Woche zum ersten Mal seit Mitte 2007 erst wieder die 5-Prozent-Marke. Der Schritt am Montag erinnerte an die größten Schritte rund um den Zusammenbruch von Lehman Brothers und den Tech-Crash Anfang der 2000er Jahre.

Nachdem die Wetten, dass die Fed die Zinsen in den kommenden Monaten um bis zu einen ganzen Prozentpunkt anheben wird, ausgeweitet wurden, bezweifeln die Anleger nun, ob die Fed so aggressiv vorgehen würde.

Die Fed hat höhere Zinsen genutzt, um die Wirtschaft zu bremsen und die Inflation zu senken, was auch die Ursache für die Probleme im Bankensektor ist. Goldman Sachs sagte, es gehe davon aus, dass die Fed bei ihrer Sitzung nächste Woche die Zinsen nicht mehr erhöhen werde.

Die Erwartungen der Anleger, wo die Fed die Zinsen bis Juni festsetzen wird, sind von 5,5 Prozent letzte Woche auf 4,7 Prozent am Montag gesunken. Im Einklang mit dem Zinsverfall fiel der Dollar gegenüber einem Währungskorb der wichtigsten Handelspartner Amerikas um 0,9 Prozent.

Joe Rennison

Der Handel mit einem Dutzend regionaler Bankaktien wurde am Montagmorgen eingestellt, da wilde Handelsbedingungen marktweite Leistungsschalter auslösten, die teilweise eingerichtet wurden, um außer Kontrolle geratene Abstürze zu verhindern.

Joe Rennison

Bank of Hawaii, Charles Schwab, First Republic Bank und PacWest Bancorp gehörten zu den Unternehmen, deren Aktien vorübergehend vom Handel ausgeschlossen waren.

Joe Rennison

Die Märkte für US-Staatsanleihen erlebten ihre größte Bewegung seit dem „Schwarzen Montag“ vor mehr als drei Jahrzehnten, einen der schwersten Marktcrashs aller Zeiten. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, die empfindlich auf Änderungen der Zinserwartungen reagiert, fiel um mehr als 0,5 Prozentpunkte auf knapp über 4 Prozent, der stärkste Tagesrückgang seit Oktober 1987.

Joe Rennison

Das klingt vielleicht nicht nach viel, aber die Rendite schwankt normalerweise jeden Tag nur um winzige Bruchteile eines Prozentpunktes. Der Rückgang am Montag erinnerte an die größten Bewegungen rund um den Zusammenbruch von Lehman Brothers und den Tech-Crash Anfang der 2000er Jahre.

Emily Flitter

Die Maßnahmen der Aufsichtsbehörden vom Sonntag zur Stützung des US-Bankensystems schienen nicht dazu beizutragen, die Sorgen der Anleger über eine andere große Bank, die First Republic Bank, zu zerstreuen. Die Anleger sind sauer auf die in San Francisco ansässige Bank, die Ende 2022 über ein Vermögen von 213 Milliarden US-Dollar verfügte, seit sie begann, ihre Aktionäre zu warnen, dass die Zinserhöhungen der Federal Reserve ihre Rentabilität beeinträchtigen würden.

Emily Flitter

Die Aktien der 1985 gegründeten vierzehntgrößten US-Bank verloren im vergangenen Jahr 40 Prozent ihres Wertes. Am Montag verlor die Aktie weitere 70 Prozent. Während der Aktienkurs einer Bank nichts damit zu tun hat, ob sie gut kapitalisiert ist, hat der Absturz des Aktienkurses von First Republic bei den Einlegern Ängste geschürt.

Emily Flitter

Seine Managementprobleme haben nicht geholfen. Im Jahr 2022 kam es bei First Republic zu großen Fluktuationen unter den Spitzenmanagern: Ihr Gründer und Vorstandsvorsitzender Jim Herbert trat im Januar aus gesundheitlichen Gründen von der Bank zurück und sein Co-Geschäftsführer und voraussichtlicher Nachfolger, Hafize Gaye Erkan, trat vorzeitig zurück Monat, um einem Immobilienfinanzierungsunternehmen beizutreten. Innerhalb von zwei Wochen nach ihrem Rücktritt verließ die Chief Operating Officer der First Republic das Unternehmen aufgrund einer Familientragödie.

Emily Flitter

Barney Frank, der ehemalige Kongressabgeordnete aus Massachusetts, der von 2007 bis 2011 Vorsitzender des Finanzdienstleistungsausschusses des Repräsentantenhauses war, war Direktor der Signature Bank. Herr Franks Interesse an der Bank, deren Vorstand er 2015 beitrat, beruhte darauf, dass sie Kredite an Entwickler vergibt, die bezahlbaren Wohnraum bauen, und Zugang zur bundesstaatlichen Steuergutschrift für Niedrigeinkommenswohnungen erhält, ein System, für das sich Herr Frank während seiner Zeit im Kongress stark gemacht hat. Herr Frank antwortete am späten Sonntag nicht auf einen Anruf mit der Bitte um eine Stellungnahme.

Matthew Goldstein

Tyler Gellasch, Präsident der Healthy Markets Association, einem Verfechter größerer Transparenz auf den Finanzmärkten, stellte fest, dass die Silicon Valley Bank und die Signature Bank ähnliche Profile hätten, in dem Sinne, dass die eine eng mit der Tech-Start-up-Community verbunden sei und die andere eine Großbankier für die New Yorker Rechts- und Immobilienbranche.

Matthew Goldstein

Selbst wenn also kein umfassendes Systemrisiko bestünde, wären die beiden Banken für bestimmte Branchen so zentral, dass Bankruns äußerst destabilisierend wären. „Wenn Signature in einem Vakuum stattfinden würde, werden wir diese regulatorischen Maßnahmen wahrscheinlich nicht sehen“, sagte Herr Gellasch. „An jeder Küste gibt es Bankenpleiten, die sich ausschließlich auf sehr wohlhabende und sehr vernetzte Branchen konzentrieren.“

Joe Rennison

Einige sehr große Bewegungen für eine Handvoll Bankaktien am Montagmorgen. Die First Republic Bank brach um 65 Prozent ein, als die Märkte für den Handel geöffnet wurden. Western Alliance überholte die Bank mit einem Minus von 75 Prozent schnell als schlechteste Aktie des Tages. Zions Bank fiel um 36 Prozent, East West Bancorp fiel um 23 Prozent und Regions Financial verlor über 22 Prozent. Die Aktien von Charles Schwab fielen um fast 20 Prozent.

Joe Rennison

Die Preise schwanken und ändern sich schnell, da die Anleger nach den Turbulenzen am Wochenende neu bewerten, wie viel einige dieser Unternehmen wert sind.

Peter Baker

WASHINGTON – Präsident Biden versuchte am Montagmorgen, einer Vertrauenskrise nach dem Zusammenbruch zweier Großbanken in den letzten Tagen entgegenzuwirken, und bestand darauf, dass die Amerikaner Vertrauen in das System haben können, auch wenn er betonte, dass die Rettung keine Rettungsaktion für den Steuerzahler darstelle.

In einer kurzen im Fernsehen übertragenen Erklärung des Weißen Hauses kurz vor der Öffnung der Märkte in den Vereinigten Staaten erklärte Herr Biden, dass die Regierung entschieden auf den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank und der Signature Bank reagiere, und zwar in einer Weise, die die Einleger schützt, ohne Risiken zu belohnen. Übernahme von Führungskräften und Investoren.

„Die Amerikaner können sicher sein, dass unser Bankensystem sicher ist. Ihre Einlagen sind sicher“, sagte der Präsident. „Ich versichere Ihnen auch, dass wir dabei nicht aufhören werden; wir werden alles tun, was nötig ist.“

Herr Biden sagte, die Regierung werde dafür sorgen, dass am Montag Einlagen verfügbar seien, damit kleine Unternehmen ihre Arbeiter bezahlen könnten und Arbeiter ihre Rechnungen bezahlen könnten. „Ihre Einlagen werden da sein, wenn Sie sie brauchen“, sagte er.

Aber er versuchte, seine Intervention von der vom Steuerzahler finanzierten Rettungsaktion während des Finanzcrashs 2008/2009 zu unterscheiden, als die Regierungen von George W. Bush und Barack Obama Hunderte Milliarden Dollar zur Rettung der Bankenbranche nach einer systemischen Krise bereitstellten. Schließlich zahlten die Banken das Geld zurück, aber die Vorstellung, dass normale Steuerzahler wohlhabende Banker retten müssten, verärgerte die Wähler und veränderte die Politik wohl auf eine Weise, die bis heute nachwirkt.

„Das ist ein wichtiger Punkt: Die Steuerzahler werden keine Verluste tragen“, sagte Herr Biden, der in der letzten Phase der früheren Krise Obamas Vizepräsident war, in seiner Erklärung am Montagmorgen. „Lassen Sie es mich noch einmal wiederholen: Es werden keine Verluste zu Lasten des Steuerzahlers gehen.“

Die Kosten für die Sanierung der Einleger werden durch Gebühren finanziert, die die Banken an die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) zahlen. Ein separates Kreditprogramm, das die Federal Reserve eröffnet hat, um den Geldfluss durch das Bankensystem aufrechtzuerhalten, wird durch Steuergelder gedeckt. In einer Erklärung vom Sonntag sagte die Fed, sie gehe „nicht davon aus, dass es notwendig sein wird, auf diese Backstop-Mittel zurückzugreifen“.

Herr Biden bestand darauf, dass er die Verantwortung für die Versäumnisse übernehmen werde. „Die Manager dieser Banken werden entlassen“, sagte er und fügte hinzu: „Niemand steht über dem Gesetz.“ Und Herr Biden sagte, er werde den Kongress und die Bankenaufsichtsbehörden auffordern, Regeländerungen in Betracht zu ziehen, „um die Wahrscheinlichkeit zu verringern, dass eine solche Bankenpleite erneut auftritt.“

Anupreeta Das

Die Zions Bank, eine mittelständische Bank, deren Aktien stark eingebrochen sind, konzentriert sich auf kleine und mittelständische Unternehmen. Mit einem Vermögen von rund 90 Milliarden US-Dollar bezeichnet sich Zions als „Führer“ im Bereich der öffentlichen Finanzberatung. Als die SBA während der Pandemie ihr Paycheck Protection Program startete, war Zions einer der größten Kreditgeber.

Anupreeta Das

Das vor etwa 150 Jahren gegründete Unternehmen Zions mit Sitz in Utah gehörte zu den Institutionen, die vor einigen Jahren argumentierten, dass mittelständische Banken nicht als systemrelevant angesehen werden sollten. Harris Simmons, der Vorstandsvorsitzende der Bank, argumentierte 2017, dass Zions zu klein sei, um Auswirkungen auf das Finanzsystem oder die Wirtschaft zu haben, wenn es ins Stocken käme.

Anupreeta Das

Die Aktien von Zions fielen bei Börseneröffnung um fast 40 Prozent.

Joe Rennison

Als die Märkte am Montagmorgen für den Handel geöffnet wurden, brachen die Aktien um über 1,1 Prozent ein, wobei der Index durch einen starken Rückgang einiger regionaler Bankaktien nach unten gezogen wurde.

Anupreeta Das

Die Signature Bank hatte ein ziemlich großes Geschäft mit Kryptowährungen und lud Kunden ein, ihre Bestände an digitalen Vermögenswerten zu hinterlegen. Aber es war nicht der Einzige. Während einige der größten Banken weitgehend davon Abstand genommen haben, sahen andere Banken Krypto als Chance.

Anupreeta Das

Im vergangenen Jahr startete die Bank of New York Mellon eine sogenannte Plattform zur Verwahrung digitaler Vermögenswerte – im Wesentlichen Bankkonten für andere Banken – für Bitcoin und Ether. Northern Trust und die US Bank haben erklärt, dass sie Vermögensverwaltern Kryptowährungsverwahrungsdienste anbieten würden.

Anupreeta Das

Was die New Yorker Signature Bank betrifft, so gab die Bank im vergangenen Jahr an, dass sich ihre Kundeneinlagen im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten auf 16,52 Milliarden US-Dollar beliefen. Signature war eines der wenigen Finanzinstitute, das seine Türen für die Annahme von Einlagen von Krypto-Assets geöffnet hatte, ein Geschäft, das es 2018 einging. Als die Krypto-Blase platzte, sank der Wert dieser Einlagen, und das Engagement von Signature in diesem Markt schadete dem Unternehmen das Ende.

Alan Rappeport

Signature Bank ist vielleicht kein bekannter Name, aber in ihrem Vorstand sitzt eine Legende aus der Welt der Finanzregulierung. Der ehemalige Kongressabgeordnete Barney Frank, einer der Autoren des Dodd-Frank-Gesetzes, ist seit 2015 Vorstandsmitglied.

Alan Rappeport

In Franks Biografie auf der Website von Signature heißt es, dass er „maßgeblich an der Ausarbeitung des kurzfristigen 550-Milliarden-Dollar-Rettungsplans als Reaktion auf die Finanzkrise des Landes 2008–2009 beteiligt war“.

Joe Rennison

US-Aktien geben frühere Gewinne auf und rutschen ab. Aktien-Futures, die es Anlegern ermöglichen, vor dem offiziellen Handelsbeginn um 9:30 Uhr Eastern Time auf Märkte zu wetten, sind um fast 1 Prozent gefallen.

Joe Rennison

Die Anleger haben auch ihre Erwartungen hinsichtlich der Häufigkeit, mit der die Fed die Zinsen erhöhen wird, zurückgenommen. Die Fed hat höhere Zinsen eingesetzt, um die Wirtschaft zu bremsen und die Inflation zu senken, aber diese Schritte sind auch die Ursache für die Probleme im Bankensektor.

Peter Baker

Biden schließt nach etwa fünf Minuten ab. Seine Hauptpunkte richten sich weniger an Banker als vielmehr an Investoren und normale Amerikaner: Erstens, keine Panik. Zweitens: Keine Rettung durch den Steuerzahler. Drittens wird es Rechenschaftspflicht geben. Und viertens werden künftige Maßnahmen ergriffen, um zu verhindern, dass so etwas noch einmal passiert.

Peter Baker

Biden deutet an, dass er strengere Regulierungen für Banken anstreben wird, ohne jedoch genau anzugeben, was er im Sinn hat.

Deborah B. Solomon

Es ist erwähnenswert, dass ein Gesetzentwurf aus dem Jahr 2018, der die Vorschriften für mittelgroße Banken nach der Finanzkrise lockerte, mit Unterstützung beider Parteien verabschiedet wurde.

Peter Baker

Biden ist sensibel für die aktuelle Politik und betont, dass Steuergelder nicht zur Rettung der Bank verwendet werden: „Die Steuerzahler werden keine Verluste tragen. Lassen Sie mich das wiederholen. Die Steuerzahler werden keine Verluste tragen.“

Peter Baker

Präsident Biden versichert den Amerikanern: „Sie können darauf vertrauen, dass das Bankensystem sicher ist. Ihre Einlagen werden da sein, wenn Sie sie brauchen.“

Jeanna Smialek

Die mit Spannung erwartete Zinsentscheidung der Federal Reserve am 22. März ist nur noch anderthalb Wochen entfernt, und das Drama, das am Wochenende den Banken- und Finanzsektor erfasste, erschüttert die Erwartungen an die Ergebnisse der Zentralbank drastisch.

Die Fed hatte die Zinssätze rasch angehoben, um den schmerzhaftesten Inflationsausbruch seit den 1980er Jahren einzudämmen, und sie von fast Null vor einem Jahr auf über 4,5 Prozent angehoben. Die Sorge vor einer schnellen Inflation veranlasste die Zentralbank im vergangenen Jahr zu vier aufeinanderfolgenden Erhöhungen um 0,75 Prozentpunkte, bevor sie im Dezember auf einen halben Punkt und im Februar auf einen Viertelpunkt sank.

Vor diesem Wochenende glaubten die Anleger, dass eine erhebliche Chance bestand, dass die Fed bei ihrer Sitzung nächste Woche eine Erhöhung um einen halben Prozentpunkt vornehmen würde. Dieser Schritt wurde als Option angesehen, da sich das Beschäftigungswachstum und die Verbraucherausgaben als überraschend widerstandsfähig gegenüber höheren Zinsen erwiesen haben – was Jerome H. Powell, den Vorsitzenden der Fed, erst letzte Woche dazu veranlasste, zu signalisieren, dass die Fed einen größeren Schritt in Betracht ziehen würde.

Doch Investoren und Ökonomen halten dies nicht mehr für wahrscheinlich.

Allein in der vergangenen Woche sind drei namhafte Banken gescheitert, da die Zinserhöhungen der Fed auf den Technologiesektor und die Kryptowährungsmärkte zurückprallen und selbst sonst biedere Bankgeschäftsmodelle auf den Kopf stellen.

Die Regulierungsbehörden kündigten am Sonntagabend eine weitreichende Intervention an, um zu verhindern, dass sich Panik im gesamten Finanzsystem ausbreitet. Das Finanzministerium, die Federal Deposit Insurance Corporation und die Fed erklärten, dass die Einleger der insolventen Banken ihr Geld vollständig zurückbekommen würden. Die Fed kündigte ein Notkreditprogramm an, um Banken dabei zu helfen, Bargeld an Banken weiterzuleiten, die aufgrund der Zinsänderung hohe Verluste bei ihren Beständen erleiden.

Der Tumult – und die damit verbundenen Risiken – könnten die Zentralbank bei ihrem weiteren Vorgehen vorsichtiger machen.

Die Anleger haben die erwarteten Zinsbewegungen in diesem Jahr abrupt herabgestuft. Nachdem die Rede von Herrn Powell letzte Woche die Tür für eine große Zinsänderung auf der nächsten Sitzung geöffnet hatte, hatten die Anleger ihre Prognosen für 2023 deutlich angehoben und sogar eine winzige Chance eingeschätzt, dass die Zinsen in diesem Jahr auf über 6 Prozent steigen würden. Aber nach dem wilden Wochenende im Finanzsektor sehen sie in diesem Monat nur eine kleine Bewegung und gehen davon aus, dass die Fed die Zinsen bis zum Jahresende auf knapp über 4,25 Prozent senken wird.

Ökonomen von JP Morgan sagten, die Situation untermauere die Argumente für eine kleinere Bewegung um einen Viertelpunkt in diesem Monat.

„Ich vertrete diese Ansicht nicht mit großer Zuversicht“, sagte Michael Feroli, Chefökonom für die USA bei JP Morgan, und erklärte, dass ein Schritt in diesem Monat davon abhängig sei, dass das Bankensystem reibungslos funktioniere. „Wir werden sehen, ob diese Backstops ausreichen, um die Bedenken zu zerstreuen. Wenn sie erfolgreich sind, denke ich, dass die Fed den Weg der Straffung ihrer Geldpolitik fortsetzen möchte.“

Die Ökonomen von Goldman Sachs erwarten überhaupt keine Zinserhöhung mehr. Während Goldman-Analysten immer noch davon ausgehen, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr auf über 5,25 Prozent anheben wird, schrieben sie am Sonntagabend, dass sie „erhebliche Unsicherheit“ über den weiteren Weg sehen.

„Ich denke, die Fed wird noch eine Weile abwarten wollen, um zu sehen, wie sich das entwickelt“, sagte William English, ein ehemaliger Direktor der Währungsabteilung der Fed, der jetzt in Yale arbeitet. Er erklärte, dass Erschütterungen im Bankensystem Kreditgeber, Verbraucher und Unternehmen verschrecken könnten – was zu einer Verlangsamung der Wirtschaft führen würde und bedeuten würde, dass die Fed weniger tun müsse, um die Wirtschaft abzukühlen und die Inflation zu senken.

„Wenn ich es wäre, würde ich gerne innehalten“, sagte Mr. English.

Andere Ökonomen gingen sogar noch weiter: Nomura sagte, es sei unklar, ob das Hilfsprogramm der Regierung ausreiche, um die Probleme im Bankensektor zu stoppen, und fordert nun für die kommende Sitzung eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt.

Die Fed wird am Dienstag neue Informationen zur Inflation erhalten, wenn der Verbraucherpreisindex veröffentlicht wird. Dieser Wert dürfte im Jahresverlauf bis Februar um 6 Prozent gestiegen sein, wie Ökonomen in einer Bloomberg-Prognose erwarteten. Das wäre ein leichter Rückgang gegenüber den 6,4 Prozent in einer früheren Lesung.

Ökonomen gingen jedoch davon aus, dass die Preise ab Januar um 0,4 Prozent steigen würden, nachdem die stark schwankenden Nahrungsmittel- und Treibstoffpreise abgeschafft wurden. Dieses Tempo wäre schnell genug, um darauf hinzuweisen, dass der Inflationsdruck immer noch ungewöhnlich hartnäckig ist – was normalerweise für eine energische Reaktion der Fed spricht.

Die Daten könnten unterstreichen, warum dieser Moment eine große Herausforderung für die Fed darstellt. Die Aufgabe der Zentralbank besteht darin, eine stabile Inflation zu fördern. Aus diesem Grund hat sie die Zinsen angehoben, um die Ausgaben- und Geschäftsausweitung zu bremsen, in der Hoffnung, das Wachstum einzudämmen und die Preissteigerungen abzuschwächen.

Sie hat aber auch die Aufgabe, die Stabilität des Finanzsystems aufrechtzuerhalten, und höhere Zinssätze können Schwächen im Finanzsystem aufdecken – wie die Explosion der Silicon Valley Bank am Freitag und die enormen Risiken für den Rest des Bankensektors zeigten. Das bedeutet, dass diese Ziele in Konflikt geraten können.

Subadra Rajappa, Leiterin der US-Zinsstrategie bei der Société Générale, sagte am Sonntagnachmittag, sie denke, die sich entwickelnde Bankensituation sei eine Warnung vor schnellen und drastischen Zinserhöhungen – und sie sagte, die Instabilität im Bankwesen würde die Aufgabe der Fed „schwieriger“ und erzwingender machen es, um die beiden Jobs auszugleichen.

„Einerseits müssen sie die Zinsen erhöhen: Das ist das einzige Instrument, das ihnen zur Verfügung steht“, um die Inflation zu kontrollieren, sagte sie. Andererseits „wird es die Schwäche des Systems offenlegen.“

Frau Rajappa verglich es mit dem alten Sprichwort über den Strand bei Ebbe: „Wenn die Flut zu Ende ist, wird man sehen, wer nackt geschwommen ist.“

Einige betrachteten das neue Kreditprogramm der Fed – das es Banken, die unter dem Hochzinsumfeld leiden, ermöglichen wird, vorübergehend einen Teil des Risikos, dem sie durch höhere Zinssätze ausgesetzt sind, an die Fed zu übertragen – als eine Art Versicherungspolice, die das ermöglichen könnte Zentralbank, die Zinsen weiter anzuheben, ohne dass es zu weiteren Brüchen kommt.

„Die Fed hat im Grunde gerade eine Versicherung gegen das Zinsrisiko für das gesamte Bankensystem abgeschlossen“, sagte Steven Kelly, leitender wissenschaftlicher Mitarbeiter am Yale-Programm für Finanzstabilität. „Sie haben im Grunde das Bankensystem garantiert, und das gibt ihnen mehr Spielraum für eine Straffung der Geldpolitik.“

Joe Rennison trug zur Berichterstattung bei.

Audio produziert von Parin Behrooz.

Alan Rappeport

Senatorin Elizabeth Warren aus Massachusetts veröffentlicht in der New York Times einen Meinungsaufsatz, in dem sie den Gesetzgebern – Republikanern und Demokraten – sowie der Federal Reserve die Schuld dafür gibt, dass sie die Finanzvorschriften im Jahr 2018 zurückgenommen haben. „Hätten der Kongress und die Federal Reserve die strengere Aufsicht nicht zurückgenommen, „SVB und Signature hätten stärkeren Liquiditäts- und Kapitalanforderungen unterliegen müssen, um finanziellen Schocks standzuhalten“, argumentiert sie.

Deborah B. Solomon

Zu Beginn des Schuldzuweisungsspiels ist zu beachten, dass die Aufsichtsbehörden den Banken Richtlinien herausgegeben haben, in denen sie vor ihrem Risiko in Bezug auf Krypto-Assets warnen. Letzte Woche äußerte sich Michael Barr, der stellvertretende Aufsichtsvorsitzende der Fed, ziemlich unverblümt: „Wir würden es wahrscheinlich als unsicher und unsolidarisch ansehen, wenn Banken Krypto-Assets direkt in ihren Bilanzen besitzen.“

Deborah B. Solomon

Am 23. Februar veröffentlichten Bankagenturen gemeinsam eine Erklärung, in der „Liquiditätsrisiken für Bankorganisationen, die mit bestimmten Finanzierungsquellen von Unternehmen im Zusammenhang mit Krypto-Assets verbunden sind, und einige wirksame Praktiken zur Bewältigung dieser Risiken hervorgehoben werden“.

Deborah B. Solomon

Die Signature Bank war eine der wenigen Banken, die Krypto-Einzahlungen akzeptierte, kurz bevor die Branche letztes Jahr explodierte.

Sameer Yasir

Als die Aufsichtsbehörden versuchten, die Folgen des Untergangs der Silicon Valley Bank zu begrenzen, zeigte das Schicksal eines Mobile-Gaming-Unternehmens in Indien die globale Reichweite des Kreditgebers.

Die Aktien des Unternehmens Nazara Technologies fielen am Montag um bis zu 6,5 Prozent, nachdem das Unternehmen bekannt gab, dass zwei seiner Tochtergesellschaften Konten bei der Silicon Valley Bank hatten, die am Freitag zusammenbrach. Die beiden Einheiten verfügten zusammen über Guthaben von mehr als 7,7 Millionen US-Dollar bei der insolventen Bank.

Indische Beamte haben wie ihre Kollegen anderswo auf der Welt versucht, die Anleger vor einer möglichen Ansteckung im Bankensektor des Landes zu beruhigen. Sie sagten auch, dass sie sich in den kommenden Tagen mit Vertretern der indischen Start-up-Community treffen würden, um die Auswirkungen auf sie zu verstehen.

Für Nazara sei „die Situation mit der SVB weiterhin ungewiss“, hieß es in einer Erklärung, betonte jedoch, dass der Betrieb seiner Tochtergesellschaften vom Zusammenbruch der amerikanischen Bank nicht betroffen sei. Das Unternehmen, zu dessen Portfolio Spiele gehören, die auf Chhota Bheem, einer mythologischen Figur in einem beliebten Kinderzeichentrickfilm, basieren, sagte, dass es über genügend Mittel verfüge. Am späten Nachmittag hatte die Aktie in Mumbai den Großteil ihrer Verluste wieder aufgeholt.

Auch die regulatorische Reaktion in den USA habe die Bedenken einiger Anleger und Kunden der Bank besänftigt. Einer dieser Kunden war Ruchit Garg, der Harvesting Farmer Network leitet, eine Agrartechnologieplattform, die über Einlagen bei der Silicon Valley Bank verfügt. Herr Garg sagte, er sei erleichtert, dass die Einlagen seines Unternehmens durch US-Aufsichtsbehörden abgesichert seien.

Abgesehen von einigen Start-ups, sagte Herr Garg, dürfte der Zusammenbruch der Bank keine schwerwiegenden Auswirkungen auf die indische Wirtschaft haben. Der lokale Aktienmarkt könnte vorübergehend leiden, sagte er und fügte hinzu: „Es macht die Leute nervös, und auf dem Markt dreht sich alles um Emotionen.“

Indiens wichtigste Aktien-Benchmarks, der Sensex und der Nifty 50, fielen am Montagnachmittag jeweils um mehr als 1,5 Prozent.

Deborah B. Solomon

Nach Angaben des Weißen Hauses wurden Präsident Bidens Bemerkungen zu den Bankenturbulenzen auf 9 Uhr morgens verschoben.

Jason Karaian

Die Aktien regionaler Banken brachen im vorbörslichen Handel ein, was darauf hindeutet, dass die Handelsmöglichkeiten für Kreditgeber schwierig sind, von denen einige Anleger glauben, dass sie ähnliche Merkmale wie die Silicon Valley Bank und die Signature Bank aufweisen. First Republic Bank ist um mehr als 60 Prozent gesunken, Western Alliance Bancorporation hat mehr als 50 Prozent verloren und PacWest Bancorp hat fast 40 Prozent verloren.

Kevin Granville

Europäische Aktien sind heute auf breiter Front im Minus, aber die Banken tragen die Hauptlast. Zu den stärksten Rückgängen zählen: Credit Suisse mit einem Minus von 8 Prozent; Commerzbank, minus 9,2 Prozent; Société Général, minus 5,7 Prozent; Unicredit, minus 6,6 Prozent; und Barclays, minus 4 Prozent. HSBC, die für 1 Pfund die britische Tochtergesellschaft der Silicon Valley Bank erwarb, notierte 3,9 Prozent niedriger.

Keith Bradsher

Zwei biopharmazeutische Unternehmen mit Hauptsitz in Shanghai, Zai Lab und Everest Medicines, gaben am Montag jeweils bekannt, dass sie einen kleinen Prozentsatz ihres Bargeldes bei der Silicon Valley Bank hatten. Beide sagten jedoch, dass die Geldsummen, um die es ging, nicht groß genug seien, um ihre Geschäftstätigkeit zu beeinträchtigen.

Jeanna Smialek

Wir sind nur noch anderthalb Wochen von der bereits mit Spannung erwarteten Zinsentscheidung der Federal Reserve am 22. März entfernt, und das Drama im Banken- und Finanzsektor am Wochenende bringt die Erwartungen drastisch durcheinander.

Jeanna Smialek

Es scheint, als ob jeder Investor und Analyst eine Meinung dazu hat. Von den Fed-Beamten selbst werden wir jedoch nichts hören, da wir uns derzeit in ihrer Ruhephase vor der Sitzung befinden, in der sie keine öffentlichen Bemerkungen zur Geldpolitik abgeben.

Jeanna Smialek

Jerome Powell, der Vorsitzende der Fed, hatte erst letzte Woche die Tür für eine große Zinserhöhung in diesem Monat geöffnet, um die scheinbar unerwartet heiße Wirtschaft zu bändigen. Aufgrund dieser Kommentare hatten die Anleger ihre Zinsprognosen für 2023 deutlich angehoben. Aber nach dem Wochenende sehen sie in diesem Monat nur noch eine kleine Bewegung und gehen davon aus, dass die Fed die Zinsen bis zum Jahresende wieder auf ihr aktuelles Niveau senken wird.

Ashley Nelson

Die deutsche Aufsichtsbehörde BaFin hat ein Moratorium für die deutsche Niederlassung der Silicon Valley Bank angeordnet und Zahlungen an und von Kunden blockiert. Die Regulierungsbehörde sagte, die Zweigstelle stelle keine Gefahr für die Finanzstabilität Deutschlands dar. Die Filiale verfügte Ende letzten Jahres über ein Vermögen von weniger als 800 Millionen Euro, sagte BaGin. Es gab in Deutschland ein Kreditgeschäft, aber kein Einlagengeschäft.

Tiffany May

Laut ihrer Website stellte die Silicon Valley Bank, die sich selbst als „Finanzpartner der Innovationswirtschaft“ bezeichnete, Dienstleistungen für fast die Hälfte aller risikokapitalfinanzierten Technologie- und Biowissenschaftsunternehmen in den Vereinigten Staaten bereit.

Mehrere Unternehmen gaben in ihren Unterlagen erhebliche Einlagen bei der Bank bekannt. Aus Sorge um die Lohn- und Gehaltsabrechnung beeilten sich die Unternehmen, Einlagen von der Bank zu transferieren.

Am Sonntag haben die Aufsichtsbehörden in den USA den ungewöhnlichen Schritt unternommen, alle Einlagen beim Kreditgeber zu garantieren. Normalerweise sind nur Einlagen bis zu 250.000 US-Dollar durch die Federal Deposit Insurance Corporation versichert.

Hier sind einige der Kunden der Silicon Valley Bank:

Jahr , der Hersteller des Streaming-Media-Players, sagte in einer am Freitag eingereichten Einreichung bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission, dass etwa 487 Millionen US-Dollar oder 26 Prozent seiner 1,9 Milliarden US-Dollar an Barmitteln bei der Silicon Valley Bank gebunden seien. Seine Einlagen seien „größtenteils nicht versichert“, sagte Roku, und man wisse nicht, „in welchem ​​Umfang“ man sie zurückerhalten könne, fügte aber hinzu, dass man glaube, über genügend Bargeld für die nächsten zwölf Monate zu verfügen.

iRhythm-Technologien Das Unternehmen, das ein tragbares Gerät zur Überwachung des Herzrhythmus vertreibt, gab am Montag in einer Akte bekannt, dass sich etwa ein Viertel seiner Bargeldbestände in Höhe von 213,1 Millionen US-Dollar auf Betriebskonten der Silicon Valley Bank befanden. Außerdem stand ein befristetes Darlehen in Höhe von 35 Millionen US-Dollar bei der SVB aus. Das Unternehmen fügte hinzu, dass es kurzfristige Investitionen in Höhe von 134,3 Millionen US-Dollar auf Konten außerhalb von SVB verfüge, die bei Bedarf kurzfristig verfügbar sein könnten.

Roblox, das Glücksspielunternehmen, sagte in einer Akte, dass etwa 5 Prozent seines Bargeld- und Wertpapierbestands in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar bei der Bank gehalten würden, fügte jedoch hinzu, dass dies keine Auswirkungen auf seinen täglichen Betrieb hätte.

Vox-Medien , der Herausgeber des New York Magazine und von The Verge, verfügt bei der Silicon Valley Bank über eine erhebliche Konzentration an Bargeld und gebrauchten Kreditkarten, die von der Bank ausgegeben wurden. Diese Kreditkarten funktionierten am Freitag nicht mehr.

Kreis,Ein Blockchain-basiertes Zahlungsunternehmen schrieb am Samstag auf Twitter, dass 3,3 Milliarden US-Dollar seiner Kryptowährung USD Coin immer noch von der Bank gehalten würden. Die Silicon Valley Bank war eine von sechs Banken, mit denen das Unternehmen etwa ein Viertel der USDC-Reserven verwaltete, die es hielt Bargeld, fügte Circle hinzu.