Analysten: Die Anzahl der Frac-Spreads nimmt zusammen mit der Anzahl der Bohrinseln ab

May 10, 2023

ProPetro Services gehört zu den Unternehmen, die laut Analysten ältere Geräte durch neuere Dual-Fuel- oder Elektrogeräte ersetzen, anstatt ihre Flotten zu erweitern.

Analysten, die die Frac-Spread-Zählung – die Anzahl der Druckpumpentrupps, die bei der Fertigstellung von Bohrlöchern arbeiten – beobachten, haben eine durch die Rohstoffpreise angeheizte Verschiebung festgestellt.

„Da die Gaspreise und die Preisgestaltung so einzigartig sind, wird die Ausrüstung in den Gasbecken abgebaut und in ölhaltige Becken verlagert“, sagte Matt Johnson, CEO von Primary Vision Network. Das Perm-Becken sei ein erstklassiges Reiseziel, fügte er hinzu.

In einem Telefongespräch mit Reporter-Telegram sagte Johnson, dass die Frac-Spread-Zahl insgesamt im Jahresvergleich um 23 und in diesem Jahr bisher um über 30 gesunken sei.

„Das sind satte 10 % der erneuten Investitionsausgaben, und da Inflations- und Zinsängste immer noch bestehen, sollten wir weitere Volatilität erleben“, sagte er.

Und das angesichts eines angespannten Ausrüstungsmarkts – Johnson schätzt, dass es 324 Frac-Spreads mit einer Gesamtleistung von 16,5 Millionen PS geben könnte, bei denen es sich jedoch möglicherweise um Geräte handelt, die sich dem Ende ihrer Lebensdauer nähern. In Wirklichkeit, sagte er, könnte die tatsächliche Zahl eher bei 300 bis 310 liegen.

„Wenn der Ölpreis 130 oder 150 Dollar erreicht, werden diese Druckpumpen diese Ausrüstung finden“, sagte er.

Unternehmen bestellen neue Geräte, aber Johnson betonte, dass sie ihre Flotten nicht erweitern, sondern bestehende Geräte, die mit Diesel betrieben werden, durch neue Dual-Fuel- oder Elektrogeräte ersetzen. Das liege zum Teil daran, dass für den Flottenausbau nur wenig Kapital zur Verfügung stünde, erklärte er.

Damit sei der Sektor reif für eine Konsolidierung, sagte er, da kleinere Unternehmen mit nur einer Handvoll Besatzungen wahrscheinlich von größeren Unternehmen übernommen würden oder ganz aus dem Markt ausscheiden würden. Banken, die neue Geräte finanzieren, würden davon ausgehen, dass diese gewartet werden, sagte er.

Für die Wartung eines Flugzeugs sind 100 Personen erforderlich, von denen, die die Flüssigkeiten und die Elektronik warten, bis zu denen, die die Reifen drehen. Eine ähnliche Situation sei es auf dem Frac-Ausrüstungsmarkt, sagte er – die Frac-Lastwagen, die auf dem Hof ​​stehen und Hitze oder Kälte ausgesetzt sind, müssen gewartet werden.

„Es wird in den nächsten sechs Monaten interessant sein zu sehen, wer überlebt und wer über eine disziplinierte Bilanz verfügt“, bemerkte Johnson. Die Konsolidierung könnte dazu führen, dass der Sektor etwa 200 Spreads aufweist.

Auch die Betreiber, die Druckpumpen für die Fracking- und Komplettierung ihrer Bohrlöcher beauftragen, sind vorsichtig und befürchten eine mögliche Rezession und anhaltend hohe Serviceraten.

Johnson prognostiziert, dass das Land über einen achtwöchigen Bestand an gebohrten, unvollendeten Bohrlöchern (DUCs) verfügt, „selbst wenn wir kein weiteres Bohrloch bohren, (aber) das wird nicht passieren.“

Er prognostizierte, dass die Ölproduktion im vierten Quartal voraussichtlich einbrechen werde – nichts Wesentliches, aber ein Rückgang um 300.000 bis 400.000 Barrel. Dennoch: „Vieles kann zurückkommen. Die Preise sind stark und wir sind derzeit nicht im Panikmodus.“

Die größten Auswirkungen seien die Unternehmen, die Nebendienstleistungen erbringen, sagte er.

Es bestehe eine gewisse Korrelation zwischen der Anzahl der Bohrinseln und der Frac-Ausbreitung, sagte er, aber es bestehe eine starke Korrelation zwischen der Frac-Spreads und der Öl- und Erdgasproduktion. Wenn die Ausbreitung abnimmt, wird es zu einem Produktionsrückgang kommen. Ebenso führt eine Erhöhung des Spreads zu einem Anstieg der Produktion.

Er sieht eine notwendige Verkleinerung der Bohrinselflotte des Landes, weil „wir seit Jahren zu viele Bohrinseln haben“. Es bleibt jedoch abzuwarten, welche Auswirkungen dies auf den Fertigstellungssektor haben wird.

„Wir könnten möglicherweise eine Verschiebung beim Bohren beobachten, insbesondere bei den öffentlichen Unternehmen“, sagte Johnson. „Wir werden uns die Ergebnisse des zweiten Quartals ansehen und sehen, ob sie die gleichen Tagessätze melden und ob es eine Änderung in den Verträgen gegeben hat.“