Aushandeln von Angeboten auf dem Industriemarkt

Jul 09, 2023

One Equity Partners-unterstütztClayens-Gruppe's Deal zu erwerbenParkway-Produkteund der Abschluss einer Ausgliederung einer Spritzgussfertigungsanlage in Crystal Lake, Illinois, könnten repräsentativ für die Art von Deals sein, die PE im Industriesektor sehen wird.

Das Transaktionsvolumen ist seit Mitte 2021 rückläufig, aber einige Branchen haben sich besser geschlagen als andere. Einige Dealmaker erzählen esFusionen & Übernahmen dass der Industriesektor auf eine Belebung der Aktivität vorbereitet ist, da das verarbeitende Gewerbe, die Industrie und die Nachfrage wieder an Land kommen. Hier ist der Grund.

Die Ausgliederung durch die Clayens Group, einen ausgelagerten Mehrwert-Auftragshersteller von Hochleistungspolymeren, Verbundwerkstoffen und Präzisionsmetallen, soll dem Unternehmen helfen, in Nordamerika zu wachsen und gleichzeitig seinen Kundenstamm und seine technischen Fähigkeiten zu diversifizieren.

„Ich denke, dass wir in der zweiten Hälfte dieses Jahres und insbesondere im Jahr 2024 eine enorme Menge an M&A-Aktivitäten erleben werden“, sagt erJosh Adams, ein Partner mitOpenGate Capital . „Und ich denke, das liegt einfach an einer systematischeren Sichtweise, bei der man eine enorme Menge an Chancen sieht, die einfach nicht genutzt werden können, was hauptsächlich auf den Schuldenmarkt zurückzuführen ist. Ich denke also, dass der Industriesektor insgesamt weitermachen wird.“ sehr aktiv sein.“

Adams beschreibt den aktuellen Markt für Industriewerte als „interessant“. Ein Großteil der aktuellen Marktlage ist auf die zahlreichen Onshoring- und Nearshoring-Aktivitäten in den letzten Jahren zurückzuführen, die durch die Dynamik der Lieferkette und die Herausforderungen während der Corona-Krise deutlich wurden. Die während der Pandemie aufgedeckten Probleme in der Lieferkette haben zu einem weiteren Anstieg der Onshoring- und Rückverlagerung von Produktionsanlagen in die Heimat geführt, was sich seiner Meinung nach positiv auf das inländische BIP auswirkt.

Seit der Pandemie haben Private-Equity-Investitionen in Industriewerte wieder an Fahrt gewonnen. Von einem Höchststand im Jahr 2018 mit einem Dealwert von 120 Milliarden US-Dollar bei 939 Deals verzeichnete die Branche in den Pandemiejahren 2019 und 2020 einen Rückgang mit einem kombinierten Dealwert von 129 Milliarden US-Dollar bei nur 942 Deals in diesen beiden Jahren, so die Daten vonPitchbook . Im darauffolgenden Jahr erreichten die Unternehmen fast wieder das Niveau vor der Pandemie, bevor sich der makroökonomische Markt im Jahr 2022 wendete. Bislang gab es im Jahr 2023 einen Dealwert von 24 Milliarden US-Dollar bei 103 Deals.

„Die Statistiken für das erste Quartal 2023 belegen sicherlich eine Verlangsamung. Insgesamt gab es also eine langsame Deal-Aktivität“, sagt erRoger Morscheiser, ein Partner inShearman & Sterling 's M&A-Praxis. „Trotzdem bleiben die Treiber von Fusionen und Übernahmen dieselben. Es ist eine großartige Möglichkeit, die Größe zu vergrößern, neue Fähigkeiten und neue Talente zu gewinnen und strategische Ziele umzusetzen. Und für diejenigen Käufer da draußen, die nicht auf Fremdfinanzierung angewiesen sind und über ausreichend Kapital verfügen.“ einzusetzen, die Chancen sind für sie immer noch da und sie verfolgen sie.“

Aufgrund der Marktbedingungen und im Gespräch mit strategischen Entscheidungsträgern in der Branche ist Adams davon überzeugt, dass Ausgliederungen ein natürlicher Mechanismus für Industrietransaktionen sind.

„Die Unternehmensgemeinschaft, mit der wir viel Zeit verbringen, versteht ihre umfassendere Strategie und es ist klar, dass sie Vermögenswerte und Unternehmen identifiziert hat, die sie verkaufen möchten, und dass es Unternehmen gibt, mit denen sie wahrscheinlich auf den Markt kommen werden“, sagt Adams. „Heute ist das Umfeld einfach nicht das Richtige. Aber wir rechnen mit einer deutlichen Zunahme von Unternehmensausgliederungen.“

Das Unternehmen unterscheidet Industriegüter in Grundstoffe: Bauprodukte, Chemikalien, Verpackungen; und diversifizierte Industriezweige: Metalle, Mineralien sowie Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung. Der Grund dafür, dass diese Teilsektoren attraktive Branchen darstellen, liegt darin, dass sie einige Verwerfungen durchgemacht haben und einen Konsolidierungsbedarf haben, während sie gleichzeitig weiterhin Wachstum verzeichnen. organisch und anorganisch. Beispielsweise führen Überkapazitäten in diesen Märkten zu einem Handlungsbedarf, der typischerweise in Form von Fusionen und Übernahmen erfolgt.

Veräußerungen an Private Equity seien „ein Bereich, in dem ich mehr Aktivität gesehen habe“, sagt Morscheiser. „Außerdem handelt es sich bei diesen Deals tendenziell eher um Mittelstandsgeschäfte, bei denen die Abhängigkeit und der Zugang zu Fremdfinanzierungen nicht so notwendig sind und diese Geschäfte mit mehr Eigenkapital finanziert werden können, anstatt auf Fremdkapital zurückzugreifen.“

Aus Sicht des Verkäufers ist eine Ausgliederung eine wertvolle Möglichkeit für das Unternehmen, Kapital zu beschaffen und sich auf seine Kernkompetenzen zu konzentrieren. Morscheiser weist darauf hin, dass Unternehmen stets darauf achten, wie sie in einem schwierigen Umfeld wachsen und herausragende Leistungen erbringen können, und dass dies manchmal bedeutet, Vermögenswerte abzubauen, die nicht zu diesem Ziel beitragen.

OpenGate hat Unternehmen in der vorgelagerten chemischen Produktion wie Rohstoffe und Rohstoffe übernommen und anschließend ein Unternehmen übernommen, das sich mit dem Vertrieb chemischer Produkte und dem Vertrieb dieser Produkte befasst. Durch die Kombination dieser Akquisitionen ist das Unternehmen nun in der Lage, den Rohstoff bis hin zu einem zusammengesetzten Stück chemischer Substanz oder einem Mehrwertprodukt abzudecken, das direkt zum Kunden gelangt.

Fachleute weisen darauf hin, dass der Markt aufgrund der Komplexität sehr ineffizient sein kann, was sich auf den Wert und die Transaktionen selbst auswirkt. Allerdings gibt es informierten Unternehmen die Freiheit, eine Geschäftseinheit zu übernehmen und dieses Unternehmen operativ in ein eigenständiges Unternehmen umzuwandeln und dieses Unternehmen durch Fusionen und Übernahmen sowie organische Maßnahmen auszubauen. Dadurch kann sich das herausgelöste Geschäft wirklich verändern.

„Der Grund, warum wir das tun, ist, dass Sie erkannt haben, dass diese Dinge konsolidiert werden müssen“, sagt Adams. „Um auf die Herausforderungen zurückzukommen, die wir im Lieferkettenmanagement sehen: Die Möglichkeit, einen Händler zu haben, der weiterhin preissensibel ist und Produkte schnell und pünktlich liefert, ist ein wirklich interessantes, skalierbares Geschäftsmodell. Es ist also mehr.“ Es handelt sich eher um ein Geschäftsmodell als um eine Branche. Aber der Vertriebskanal ermöglicht es Ihnen, bei Fusionen und Übernahmen sehr aggressiv vorzugehen und die Möglichkeit zu haben, regionale und dann noch mehr nationale Akteure aufzubauen. Und das ist etwas, dem wir weiterhin Zeit widmen. Wir „Wir machen es im Chemiebereich, wir prüfen es auf dem Markt für Bauprodukte und wir haben uns auch auf dem Verpackungsmarkt umgesehen.“

OpenGate ist nicht das einzige Unternehmen, das die Chancen im Industriesektor optimal nutzen möchte.Apollo,JF Lehman & Co . UndHauptstadt der Hill City's jüngster Deal fürAtlas Air Worldwide Holdings, ein Anbieter von ausgelagerten Flugzeug- und Luftfahrtbetriebsdienstleistungen, zeigt andere Gruppen im Raum.

Darüber hinaus sind Firmen, darunterKPS Capital Partners,Schwarzer Stein,GIC,Neue Berghauptstadt,Ares-Management,BaypineUndEulenfelsenhaben alle in den letzten Jahren Ausgliederungen von Industrieunternehmen durchgeführt.